Есе Рея Далія від 9 квітня в TIME має геополітичну поверхню та монетарний аргумент під поверхнею.
Далio впевнено пише, що його індикатори вказують на одночасний крах монетарного порядку, деяких внутрішніх політичних порядків та геополітичного світового порядку 🚀.
Конфлікт в Ірані є безпосереднім спусковим механізмом, але структуральний аргумент полягає в тому, що інвестори очікують швидкої стабілізації умов, недооцінюючи глибину переходу, який вже розпочався 📊.
Есе Далія «Захист вартості грошей» стверджувало, що суперечка між президентом і головою Феду фундаментально полягала у вартості грошей.
Коли борговий тягар стає занадто великим, класична відповідь полягає у зниженні реальних ставок і девальвації валюти.
У тому ж есе він зазначив, що долар знизився приблизно на 27% проти золота і на 45% з початку попереднього літа.
Він стверджував, що монетарний, внутрішній і міжнародний геополітичний порядки рухаються через одну велику циклічну фазу, а поточна фаза представляє передкризову трансформацію.
Попередження Далія в квітні є ще одним розділом цієї аргументації.
Графік відстежує три есе Далія від липня 2025 року до квітня 2026 року, простежуючи його аргумент від девальвації долара до передкризової фази Великого циклу та до повного краху монетарного та геополітичного порядку.
Що означає крах для твердих грошей? Як тільки рамки переходять від шокової війни до монетарної трансформації, інвестори повинні почати ставити питання, які активи зберігають вартість, коли боргові інструменти здаються менш надійними, а фіатні системи виглядають більш політично вразливими.
У «Як країни розоряються», Далio виклав логіку розподілу для володіння борговими активами нижче вагомості, переважаючими золотом та малою часткою біткоїнів.
У статті «Золото — найбезпечніші гроші» Далio зробив ієрархію явною, описуючи золото як монетарний актив, який найменше ризикує бути девальвованим або конфіскованим.
Претензія біткоїна всередині цієї структури спирається на його дефіцитність та суверенітет, діючи поза будь-якою емітентською владою, центральним банком або державним балансом.
У світі, де Далio вважає, що фіатні системи стикаються з зростаючим тиском, ці властивості стають більш актуальними для інвесторів, які шукають монетарну експозицію поза традиційною системою.
Долар, який впав на 45% проти біткоїна за приблизно рік, як сам Далio згадував, надає теоретичному випадку конкретне підґрунтя 📈.
Несуверенні властивості біткоїна є перспективним аргументом, який описує, чим біткоїн може стати як монетарний актив протягом повного циклу.
Золото виграє перший раунд 7 квітня, коли напруженість з Іраном загострилася, золото зросло, тоді як біткоїн впав майже на 2% разом з іншими ризикованими активами.
Ця окрема сесія сама по собі не може підтримати структуральний висновок, але вона вписується в закономерність, задокументовану під час поточного конфлікту, що складається із зростання золота на попиті безпечного притулку та руху біткоїна разом з акціями та учасниками.
У лютому біткоїн відновився вище 70 000 доларів разом з.
Власні слова Далія захоплюють цю відмінність більш точно, ніж будь-який коментар, оскільки він називає золото «найбезпечішими грошима», а біткоїн — «трохою біткоїну».
Золото пропонує глибину резервного менеджера, центральну банківську репутацію та 5 000 років монетарної традиції.
Дані резервного менеджера роблять аргумент Далія на користь золота ще важче заперечити.
Рейтер повідомив, що майже 70% опитаних центральних банків зараз бачать геополітику як найбільший глобальний ризик.
Близько 75% цих центральних банків володіють золотом, а майже 40% розглядають можливість збільшення експозиції.
Китайський центральний банк збільшував свої запаси золота already сімнадцять місяців поспіль на березень.
Ці потоки описують інституційну монетарну перевагу, яку біткоїн ще не зміг повторити у порівнянних масштабах.
Атрибути Золото Біткоїн Слова Далія «Найбезпечніші гроші» «Троха біткоїну» Роль у портфелі Основна тверда монетарна алокація Менша супутнікова алокація Поведінка в гострій стресовій ситуації Зросло, коли погіршилися відносини з Іраном Впало майже на 2% разом з ризикованими активами Глибина інституційної бази Актив резервного менеджера та центральних банків Ростуча інституційна база, але мілше Участь центральних банків Так Ні суттєвої участі центральних банків Історична монетарна традиція ~5 000 років Коротка сучасна історія Регуляторна певність Вища Нижча Профіль волатильності Нижча Вища Найкраще підходить до структури Далія Безпека першого раунду Перспективна несуверенна монетарна ставка
Макро-режим за аргументом Практичний контекст для тези Далія виник з того ж тижня, що і його есе.
Генеральний директор Міжнародного валютного фонду Крісталіна Георгієва заявила, що конфлікт і зниження росту відбуваються навіть у разі швидкого вирішення.
Президент Світового банку Аджай Банга сказав, що деяка міра сповільнення зростання та підвищення інфляції必須 буде.
UBS відклав очікувані зниження ставок Феду до, посилаючись на вищу ціну на енергоресурси, яка зберігатиме інфляцію твердіше та помірно тисне на випуск.
Ці троє описують режим із конкретними наслідками для портфеля, оскільки сповільнення зростання та тверда інфляція стискають доходність тривалості, а затримка пом’якшення політики Феду розширює період тиску на боргові баланси.
У такому середовищі активи, вільні від ризику тривалості та кредитного ризику, займають більш вигідну структуру, ніж у світі пом’якшення фінансових умов та нормалізації зростання.
Світова рада золота повідомила, що загальний попит на золото у 2025 році вперше, при цьому запаси збільшилися на 801 тонну, а попит зріс на 84%.
Золото зросло на 64% у 2025 році, а аналітики бачать можливість зростання до 6 000 доларів.
Ці цифри встановлюють, що структура Далія відстежує ремонетизацію золота, яка вже відбувається на інституційних ринках.
Біткоїн також отримав вигоду від деяких із тих же сил, але з вищою волатильністю, меншою інституційною глибиною та меншою участю центральних банків.
Що може послідувати У бульварному випадку для біткоїна ринки переходять від оцінки шокової війни до оцінки монетарного порядку.
Інвестори, які поглинули попередження про зростання МВФ, очікування інфляції Світового банку та прогноз затримки пом’якшення політики UBS, починають запитувати, які активи належать до портфеля, побудованого для хронічного девальвування.
Фіксований попит біткоїна, його позиція поза суверенними балансами та явний включення Далія до відповідної портфельної категорії надають правдоподібний вступ.
Документована зниження долара проти золота та біткоїна підтримує випадок, що ця переоцінка вже відбулася в цінових термінах, навіть якщо інституційні потоки будуються до цього.
У випадку ведмедя енергетичні шоки та тісні фінансові умови зберігаються як домінантні ринкові сили.
Біткоїн тримається разом з технологічними акціями та широким ризикованим настроєм, тоді як золото захоплює безпечну алокацію, яку фрагментований монетарний світ рухається до нього.
Сценарій Спусковий механізм Золото Біткоїн Найкраще тлумачення Бульварний випадок для біткоїна Ринки переходять від шокової війни до монетарної переоцінки Все ще сильне Зростає актуальність як несуверенних грошей Біткоїн починає вести себе більш як тверді гроші з часом Базовий випадок Липкий інфляція, сповільнений рост, затримка зниження ставок Феду Зберігає перевагу безпечного притулку Бере участь, але з вищою волатильністю Золото лідирує, біткоїн слідує Ведмежий випадок Енергетичні шоки та тісні умови домінують Захоплює безпечні потоки Торгівля з технологічними активами та широким ризикованим настроєм Біткоїн залишається акція-ад’ювант у стресовій ситуації Довгостроковий нерозривний випадок Монетарна фрагментація поглиблюється за роки Зберігає інституційну первинність Поступово здобуває більшу роль у портфелі Біткоїн має значення, але не як перший притулок Інвестори, які шукають захист твердих грошей, вирішують question актив, який має 5 000 років історії та прямий попит центральних банків, залишаючи біткоїн вищою бета-супутньою, яка бере участь у майбутній переоцінці, але відстає на першому етапі у першу чергу безпечності.
Документування поведінки біткоїна, корельованої з технологічними активами, та виконання золота безпечної притулку протягом поточного конфліктного періоду підтримує цю траєкторію як найближчу.
Власні слова Далія розв’язують двозначність так чітко, як це можливо,扱уючи золото як «найбезпечніші гроші», а біткоїн — як «троху біткоїну».
Ця ієрархія є точним розміщенням біткоїна всередині структури, побудованої для краху старого порядку, який належить до портфеля для світу, який бачить Далio.
Пост вперше з’явився на.
За матеріалами CryptoSlate