Цифрова торгівля працює цілодобово, 365 днів на рік і може перетинати кордони протягом декількох секунд у неділю ранку Але якщо великий британський фінансовий інститут повинен перемістити колатерал, розрахувати високовартісну оплату або зміну ліквідності між розрахунковими будинками у вихідні дні, більшість цієї діяльності повинні чекати в черзі.
У 2026 році мільярди доларів фінансових зобов’язань ще рухаються через інфраструктуру розрахунків, розроблену навколо ритму інтернет-предиекономіки, з робочими годинами, циклами робочих днів і нічними перервами, закладеними в системи, які відрізняються від смартфонів понад десятиліття.
З цією проблемою хотіли розібратися Банк Англії
18 травня Банк Англії запустив офіційну консультацію щодо розширення робочих годин своєї розрахункової інфраструктури, працюючи на довгостроковий об’єкт майже цілодобового розрахунку У пропозиціях передбачені RTGS, система реального часу ґрошового розрахунку, і CHAPS, мережа високовартісної розрахункової діяльності Великої Британії.
Це частина комплексної програми, яка також включає спільний документ Банку Англії і Фінансової служби Великої Британії щодо спільних принципів цифрової торгівлі між великими фінансовими установами
Управління регулювання діяльності також опублікувало листи, що містять оновлені рекомендації щодо обробки експозицій у вигляді tokenize та щодо інновацій щодо депозитів, електронної грошової системи та стабільних готівкових грошей.
В цілому, ця координація свідчить про те, що фінансові регулятори Великої Британії змінили своє ставлення до блокчейн-орієнтованої фінансової діяльності з проблеми управління на посилання на те, як ринку слід перебудувати.
Інфраструктура фінансової системи Великої Британії RTGS є системою, через яку британські банки зберігають та обмінюються резерви в Банку Англії, виконуючи розрахункові зобов’язання в центральній грошовій одиниці на індивідуальному рівні в реальному часі CHAPS працює на її основі і виконує високовартісні операції: видачу hypoteчних кредитів, корпоративні виплати і розрахунок фінансових угод.
Обидві системи дуже безпечні і вже кілька десятиліть працюють без системної несправності.
Однак вони також дуже обмежені в часі
І це стало великою проблемою, коли світові ринки міжнародизувалися та коли продемонстровано, як продовжувати розрахунок протягом усієї доби.
Час від часу RTGS і CHAPS виходять з ладу протягом ночі та по вихідних, і капітал залишається замороженим, накопичуються зобов’язання та установи зберігають ліквідність, щоб вкрити цю різницю.
Документ консультації Банку Англії містить дві наступні кроки щодо майже цілодобового розрахунку: додатковий розрахунковий день у вихідні дні, найімовірніше, в неділю, поряд з розрахунками в певні вихідні британські свята, і розширення вікна розрахунків протягом існуючих розрахункових днів Ці зміни не будуть виконані раніше 2029 року, а довший робочий час не буде введений раніше 2031 року
Регулятори добре зрозуміли, що одноразове повне розширення буде дуже складно technological здійснити, тому Банк Англії розробив етапну програму, яка дозволить компаніям будувати внутрішні можливості протягом виконання інфраструктурних змін.
Довгострокові кінцеві станції, що розглядаються, включають 22×6 модель та майже неперервний 23,5×7 розрахунок CHAPS, який буде зближувати центральний розрахунковий рівень з майже цілодобовим архітектурою наявних мереж блокчейна.
За межами розширення робочих годин, Банк Англії збирається запустити інтерфейс синхронізації в реальному часі, призначений на 2028 рік, який працюватиме щодо забезпечення tokenize еквівалентів вже повноцінних активів для використання як колатералу як у центральних контрагентах, так і в власних операціях центральним банком.
Цей зобов’язання щодо синхронізації можна вважати ще більш значущим Коли лег актив і грошовий рух можна здійснювати одночасно і умовно залежно від розподіленої книги рахунків, вся ризик контрагента змінюється
Tokenization змінює розрахунковий завдання, тому що активна частина руху швидше, ніж грошова частина відповідно до наявної інфраструктури, а інтерфейс синхронізації на рівні центральних банків закриває саме цю розбіжність, саме там, де він повинен бути закритий, щоб змінити вагу.
За стабільними грошовими засобами сторона управління регулюючого управління випустила оновлені рекомендації щодо більш легкої підходу до високовартісних стабільних грошових засобів Банки, які розглядають випуск високовартісних стабільних грошових засобів виключно для клієнтів високої волатиліті, запрошуються пізніше залучитися до діалогу з регулюванням, а управління регулюючого управління підписує «пропорційно підходять до оцінки пропозицій.
Це велика відмова від регулюючого управління, яке раніше вимагало, щоб діяльність по стабільним грошовим засобам була повністю відрізана від фінансової установи, яка приймає депозити.
За високовартісними розрахунками існує більша свобода, ніж раніше
Що відбувається тоді, коли британський капітал зможе рухатися цілодобово?
Ринок наслідків майже неперервного розрахунку охоплює кілька взаємопов’язаних напрямків діяльності і найбільш негайним стосується мобільності колатералу.
Банки та великі фінансові установи здійснюють постійні операції з колатералом у репо ринку, позиції по деривативах, розрахункові будинки та державні боргові зобов’язання і сьогодні ця діяльність обмежена часом розрахунків системи Колатерал який не може бути переміщений в суботу вечорами створює ліквідність, яка захоплює капітал протягом декількох днів, а вартість цих резервів в кінцевому підсумку розподіляється по всій системі.
Розширені робочі години разом із можливістю використання tokenize колатералу у якості регулюючого колатералу у центральних контрагентах значно зменшать цю тривожність
Банк підтвердив, що керівні вказівки щодо того, як tokenize колатерал візьме участь згідно з EMIR Великої Британії будуть надані раніше цього року.
Системні ризики наслідки майже цілодобового розрахунку такі самі важливі Розрахункові несприятливі випадки та нічні зобов’язання стають особливо небезпечними тоді, коли умови кредиту швидко зміщуються, і фінансовий криз 2008 р
був лише розрахунковим кризисом Коли контрагенти не могли повірити, що зобов’язання будуть виконані у відповідний час, вони повністю зупинилися.
Інфраструктура, здатна здійснювати майже цілодобовий розрахунок змінює це зовсім, адже вона стискає вікно, протягом якого можливі несприятливі випадки.
Фінансове управління та Банк Англії зараз працюють з 16 компаніями щодо випуску та розрахунок tokenize активів через, найбільш розвиток sandbox для живої tokenization будь-якого регулюючого управління G7.
Сандбокс працює до 2029 року, а вікно для застосування очікується протягом березня 2027 року, а вже зараз він приймає експериментальний пілотний випуск цифрової облігової запоруки уряду Великої Британії, DIGIT.
Банк Англії також зобов’язався розширити діапазон розрахункових активів, що знаходяться у сандбоксі, щодо регулюваних ст
За матеріалами CryptoSlate