по-прежнему торгуется далеко выше глубин прошлых медвежьих рынков, и это расстояние сейчас делает текущий момент довольно дезориентирующим. Под поверхностью огромная часть рынка уже снова в痛ях.
Данные из сети показывают, что к началу апреля примерно 46% предложения Биткоина было удержано, то есть почти половина монет в сети были последний раз куплены по ценам выше текущей рыночной цены.
Рынки склонны становиться эмоционально нестабильными, когда большое количество людей застряло в проигрышных позициях, и разница между тем, что показывает график цены, и тем, что фактически чувствует база держателей, может быть довольно большой.
Именно поэтому уровень $60 000 выделяется. Само число круглое и запоминающееся, но его реальная важность заключается в том, как оно влияет на поведение. Возвращение к этому уровню приведет к тому, что еще большая часть рынка окажется под водой, и медленный спад превратится в вертикальное падение, прямое испытание того, будут ли держатели продолжать ждать или наконец начнут продавать.
Люди, которые во время роста давно переключили свое внимание с следующего абсолютного максимума на более сложные вопросы: не ошиблись ли они в оценке рынка, не следует ли им сократить риск и не продлится ли этот спад. Это территория, где обычно формируются дна, и где паника, как только она найдет опору, склонна распространяться.
Более глубокий пол еще стоит Рынок страдает, и основные уровни, которые определяли старые циклы отмывания, все еще держатся.
Лучший пример этого — реализованная цена, один из самых простых долгосрочных якорей Биткоина. Она представляет собой среднюю цену, по которой монеты сети последний раз меняли руки, и в настоящее время она находится возле $54 100. Биткоин остается выше нее даже после этого спада, что означает, что средний держатель по всей сети все еще не несет никаких убытков.
График, показывающий реализованную цену Биткоина с 1 января 2017 года по 2 апреля 2026 года (Источник:
) Еженедельный график подтверждает это. Биткоин также держится выше своей 200-недельной скользящей средней, которая находится возле $50 000, оставляя рынок в очень необычном положении. Он кажется достаточно слабым, чтобы напугать людей, испортить настроение и оставить очень большую часть держателей в красных цифрах, в то время как основные уровни, которых достигли прошлые медвежьи рынки, остаются целыми.
График, показывающий 200-недельную скользящую среднюю Биткоина с июля 2010 года по апрель 2026 года (Источник:
) Это различие, возможно, является наиболее явным отличием между этим циклом и предыдущими. Биткоин все еще ведет себя как волатильный актив, и спады все еще наносят реальный ущерб, но высота, на которой происходит этот ущерб, значительно возросла. Болезненные ощущения происходят выше на графике, чем раньше.
Эта высота, вероятно, является результатом более широкой и прочной базы владельцев. Биткоин привлек больше долгосрочного капитала и больше институционального воздействия за последние несколько лет. Это дает рынку больше структурной поддержки, чем он имел в предыдущих циклах, когда страх мог тянуть цены прямо через каждый исторический пол с очень небольшим сопротивлением.
Настоящий вопрос, тогда, заключается в том, сможет ли этот рынок поглотить больше дискомфорта, прежде чем он превратится в принудительную продажу.
Если Биткоин упадет к $60 000 и удержится, этот цикл продемонстрирует что-то значимое: почти половина рынка уже находится под водой, и более глубокий фундамент все еще стоит. Если этот уровень даст сбой и начнется массовая продажа, не пройдет много времени, прежде чем мы увидим знакомую последовательность медвежьего рынка снова.
Видимый и структурный ущерб действуют на разных уровнях прямо сейчас. Биткоин может по-прежнему выглядеть относительно нормально на долгосрочном графике, в то время как огромная часть держателей уже чувствует себя сжатой, и для любого, кто наблюдает за этим активом извне, это напряжение является наиболее полезным способом понять момент.
Рынок поглощает серьезное количество давления, и вопрос о том, сколько еще он может выдержать, прежде чем основание сдвинется, является тем, который следующие несколько недель начнут отвечать.
Пост впервые появился на.
По материалам CryptoSlate