Трейдери знову починають ставки на рух до $80 000, оскільки полегшення геополітичних напружень, фірмізація інституціонального попиту та відновлення ціни вище $70 000 відновлюють апетит до підвищення після тижнів оборонної позиції.
На найбільшій платформі для криптовалютних опціонів опціон на $80 000 став найбільшим за відкритим інтересом цього тижня, з близько $1,5 млрд, прив’язаних до контрактів, які будуть сплачені, якщо Біткоїн зросте вище цього рівня.
Так само відбувається на платформі опціонів на ланцюжку Derive, де відкритий інтерес на рівні $85 000 зріс до близько $60 млн, а опціони на $100 000 стоять біля $45 млн.
Цей зсув відзначає помітну зміну тона після періоду, протягом якого трейдери витрачали більшу частину своєї енергії на покупку захисту проти ще одного етапу зниження.
Однак, Біткоїн відтоді відновився з ранніх тижневих мінімумів біля $67 000, торгується вище $70 000, допоміг тимчасовий, який полегшив тиск на нафту та стабілізував загальну ризикову настрій.
Незважаючи на це, ринок ще не повністю знизив свою охорону, оскільки захист від зниження залишається активним по всьому терміну дії, а частини ф’ючерсного ринку продовжують нахилатися до оборонної позиції.
Трейдери опціонів повертаються до підвищення Найсильнішим доказом поліпшення настрою ринку стало те, що трейдери переоформлюють свої позиції після оголошення про припинення вогню.
8 квітня Deribit Insights повідомив, що одна з домінуючих структур на Пасху полягала у покупці опціонів на продаж на рівні $61 000 і $62 000, що свідчить про те, що інвестори все ще готувалися до глибшого виведення коштів.
Однак, після того, як ці позиції були перекинуті на нейтральну основу до рівня $65 000 і $66 000, скоротивши номінальну вартість зниження більш ніж наполовину.
У той же час трейдери купили колондор з викликом на 10 квітня, що охоплює рівень $74 000 до $80 000, щоб позиціонувати для короткострокового підвищення.
Ця перепозиція також відбилася на поверхні опціонів. У термінах менше семи днів скью рухався від переваги для опціонів на продаж до пласкої профільної форми, оскільки попит на виклики повернувся. Вказана волатильність, яка фірмізувалася до термінів Трампа, утримувалася навіть тоді, коли ціни зростали, дозволяючи тримачам довгого гамма виходити з позицій з прибутком, пов’язаним як з напрямком ціни, так і з волатильністю.
Компресія волатильності Glassnode поглиблюється по всьому кривому, з фронт-енд волатильністю, що падає до низьких 40-х, оскільки ціни негайного стресу розгортаються.
Волатильність Біткоїна (Джерело: Glassnode) Компанія заявила, що припинення вогню посилило очікування більш спокійного короткострокового фону, хоча загальна позиція залишається легкою, а дешевші опціони можуть привабити свіжу діяльність до майбутніх макро-подій.
Зняття напруження після припинення вогню полегшує одну точку тиску Макро-фон допомагає пояснити, чому крипторинок був готовий перейти до більш бульварних ставок.
Спостерігачі ринку відзначили, що це відбулося разом із зниженням ціни на нафту після тимчасового припинення вогню між США та Іраном, яке знизило страхи перед глибшим шоком пропозиції на Близькому Сході.
одна з більш негайних інфляційних ризиків, з якими стикаються глобальні ринки, і допомогла стабілізувати настрій по всім ризикованим активам.
Для Біткоїна цей рух мав значення, оскільки ринок провів тижні, торгуючи більш як макро-чутливим активом. Трейдери спостерігали за нафтою, доходами облігацій та очікуваннями ФРС поряд з крипто-специфічними індикаторами.
Таким чином, пауза в геополітичній ескалації дала їм причину зменшити частину оборонної позиції, яка збудувалася під час конфлікту.
Однак, макро-картина все ще змішана. Показало інфляцію на рівні 3,3%, найвищу з травня 2024 року, тоді як місячний індекс зріс на 0,9%, найбільше збільшення з середини 2022 року.
Ці цифри підтримували тиск на очікування агресивного полегшення ФРС. Ринки зараз цінують близько 30% шансів принаймні на чверть пункту зниження ставки в грудні.
Ці події залишають достатньо місця для ралі-відлиги, коли геополітичний тиск послаблюється, а нафта перестає керувати дебатами про інфляцію вище.
Біткоїн, схоже, торгується цим вікном. Концентрація інтересу на рівні $80 000, $85 000 і навіть $100 000 відображає ринок, який готовий цінувати тестування вищих рівнів, якщо макро-тиск продовжить послаблюватися. Моделі ціни на ланцюжку допомагають пояснити, чому ці рівні привертають увагу.
Ключові рівні посилання Glassnode розміщують активних інвесторів у середньому на рівні $85 000, короткострокову вартість володіння на рівні $81 300 і справжній ринок у середньому близько $78 000.
Індікатор ризиків Біткоїна (Джерело: Glasnode) З урахуванням того, що спот-ціни недавно були біля $71 800, ці рівні утворюють густу смугу над головою опору та потенційної цінової відкритості, якщо покупці продовжують тискати. Реалізована ціна, навпаки, знаходиться значно нижче на рівні $54 200, показуючи, наскільки ринок залишається вище агрегованої вартості володіння навіть після останнього виведення коштів.
По суті, ця кластер між $78 000 до $85 000 допомагає пояснити, чому $80 000 став фокусом уваги. Він знаходиться в середині зони, де кілька рівнів починають збігатися.
Дані на ланцюжку Біткоїна все ще вказують на фазу ремонту Однак бульварний поворот в опціонах не вирішує більш широкої суперечки про те, де Біткоїн знаходиться в циклі.
Жоао Ведсон, засновник компанії з аналізу блокчейну Alphractal, один із його ключових сигналів все ще вказує на ризик ще одного етапу зниження перед тим, як більш тривале підвищення набуде чинності.
Він підкреслив перехрестя ціни інвестора нижче довгострокової реалізованої ціни тримача, структуру, яку він сказав, історично з’являлася під час тривалих фаз накопичення, а не на початку відновлення імпульсу.
Динаміка ціни Біткоїна на ланцюжку (Джерело: Alphractal) На практиці це означає, що новий і більш активний капітал прийняв нижчі ціни, ніж тримачі платили. Коли це відбувається, контроль ринку схильний зміщуватися від спекулятивних учасників до тримачів з довшим терміном.
Це означає, що волатильність може сповільнитися, але підвищення також стає важче підтримувати, оскільки ралі зустрічаються з пропозицією від інвесторів, які намагаються вийти ближче до беззбитковості.
CryptoQuant описав поточний період у схожих термінах. Компанія заявила, що умови стресу в Біткоїні, схоже, послаблюються, але попит ще не відновився достатньо сильно, щоб позначити чисте переворот.
Блокчейн-фірма заявила, що дельта купівлі та продажі БТС відійшла від екстремальних рівнів продажу, що свідчить про те, що капітуляція може зникнути, проте вона ще не повернулася на територію купівельного тиску. Це залишає ринок у розриві між примусовим продажем і свіжим напрямним попитом.
Дельта купівлі/продажі Біткоїна (Джерело: CryptoQuant) Крім того, також залишається далеко від одностороннього. Glassnode сказав, що семиденний потік тейкер став більш балансированим, але він все ще нахилений до негативного через короткі виклики та довгі опціони на продаж.
Це означає, що ралі БТС продовжують приваблювати хеджування на вищих рівнях, тоді як сплески сили все ще використовуються для продажу підвищення.
Відзначено, що позиціонування гамми активу також показує подібний розрив. Довгий гамма між $69 000 і $70 000 пропонує підтримку на рівні спот-ціни.
Вище цього великий кишеньковий короткий гамма знаходиться над головою. Якщо підтримка не вдасться, ринок може швидко повернутися до середини $60 000, оскільки потоки хеджування прискорюються в іншому напрямку.
Чи може Біткоїн досягти $80 000?
Якщо Біткоїн має зробити тривале підвищення до $80 000, позиціонування опціонів само по собі є малоймовірним. Ралі потребуватиме підтримки від потоків споту, особливо через ETF та канали управління багатством, які можуть поглинати пропозицію протягом тривалого вікна.
Ця підтримка почала поліпшуватися.
з SoSoValue показують, що вони знаходяться на шляху до найбільшого тижневого припливу за п’ять тижнів, прийнявши $545,9 млн за останній тиждень.
Тижневий приплив у біткоїн-ETF у США з березня (Джерело: SoSo Value) додали до цього імпульсу після того, як привернули понад $46 млрд у вигляді припливів за перші два торгових дні, а аналітик ETF з Bloomberg прогнозує, що фонд може зібрати понад $5 млрд активів протягом першого року.
Доступ Morgan Stanley надає цьому запуску ширше значення. 16 000 фінансових радників банку керують близько $6,2 трлн активів, створюючи канал розподілу, який мало хто з конкурентів може дорівняти.
Таким чином, ці потоки вказують на те, що інституційні інвестори знову готові купувати, а не чекати, поки кожен геополітичний ризик зникне.
Однак, це не означає, що шлях чистий для БТС. Дані CryptoQuant показують, що позиціонування ф’ючерсів на Binance, найбільшій криптовалютній біржі за обсягом торгів, зростає, а ставки на зниження збільшуються.
За даними компанії, відкритий інтерес на підвищення зріс на близько $350 млн за сім днів, найбільше збільшення з 20 березня, тоді як кумулятивний чистий обсяг тейкер не зріс з такою ж силою.
Ця розбіжність може сигналізувати про те, що значна частина нового леверексу пов’язана з коротким експозицією або принаймні з більш обережною позицією, ніж рух споту sám.
Іншими словами, ринок вже не позиціонується для негайного колапсу, але він також не єдиний за підтримку прориву.
Відзначено, що крипто-трейдери на відображають той же розрив. На, користувачі присвоюють 26% цей місяць і 9% шанс, що він досягне $85 000. Однак понад 30% учасників все ще очікують, що токен повернеться до близько $65 000.
Наразі найясніше повідомлення полягає в тому, що трейдери почали цінувати вищу стелю. Ставка на рівні $80 000 стала фокусом цього погляду, підтриманим недавнім відновленням ціни, зниженням макро-стресу та покращенням інституціональних потоків.
Розрив, який залишається в скью, позиціонуванні ф’ючерсів та даних на ланцюжку, свідчить про те, що ринок все ще хоче докази. До тих пір, поки ці докази не надійдуть, рушій Біткоїна вище, ймовірно, залишиться торговим відновленням перш за все, а проривом – другим.
Пост вперше з’явився на.
За матеріалами CryptoSlate