Вашингтон превращает стейблкоины в регулируемые платежные инструменты, одновременно пытаясь сохранить доходы, выплачиваемые издателем, в руках издателей. Этот сочетание изменяет экономику цифровых долларов и ставит значение балансов пользователей на карту по всей среде посредников.
Правила разрешают выплачивать выплачиваемому издателем доходу иностранным выплатным стейблкоинам и выплатным стейблкоинам, но запрещают выплачивать выплачиваемому издателю доходу или доходу исключительно за владение, использование или удержание выплатного стейблкоина.
Итак, они отменяют бы часть этой законодательной нормы в качестве стандартов эксплуатации для издателей под надзором FDIC, включая резервы, реDEMPTION, капитал, управление рисками, хранение, гарантию передачи, страхование передачи и лечение депозитов за токенизацией.
Это оставляет практическую задачу для рынка, достигшего примерно $189.71 млрд в капитализации в середине апреля. Если владельцам нельзя получать выплачиваемый издателем доход напрямую, то созданная путем токенизации доллары все равно должны где-то приземлиться.
Распределение идет через среду посредников. Сражение разворачивается между издателями, обменами, кошельками, хранителями, банками, менеджерами активов, сетями карт и поставщиками токенизированных депозитов. Эти стороны расположены так, чтобы собрать доход от резервов, выплачиваемые распределительные платежи, сборы хранения, сборы платежей, посреднические выгоды, лояльные экономики или депозитные экономики.
Законодательная база отправляет выплачиваемый доход в трубы. Стабильная валюта начинается с резервов. GENIUS требует от разрешенных издателей поддерживать идентифицируемые резервы, обслуживающие выданные выплатные стейблкоины, не менее 1:1, с категориями резервов, включая наличные, депозиты банков, краткосрочные облигации госдолга, определенные репо-арраrangements, фонды с госгарантией, деньги и ограниченные формы токенизированных резервов.
Это требует раскрытия резервов и политик реDEMPTION, ограничивает повторное использование резервов и требует капитала, ликвидности, управления рисками, АML и контроля над санкциями.
Это делает соответствующие выплатные стейблкоины похожими на регулируемые финансовые продукты, а не на свободные криптоинструменты. Издатели могут держать большие пулы активов, приносящих доход. В то же время законодательная норма блокирует издателей от выплаты выплачиваемого выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачиваемому выплачив
По материалам CryptoSlate