Биткоин снова столкнулся с двумя важными тестами По официальным данным на 29 апреля показатель 30-летнего срока составляет 4,98%, а 5-летнего срока — 4,05%.
Сегодня на графиках рынка видна давящая зона, с 10-летним показателем в 4,40%, 30-летним в 5%, 5-летним в 4,04% и повышением маржи нефти
📊💰
К тому же, после новых сообщений, что президент Дональд Трамп готов поддерживать блокаду Ирана в течение нескольких месяцев, нефтяные цены снова достигли своего максимума с 2022 года 🚀
Биткоин сейчас трейдится в 40% ниже своего максимума в октябре 2025 года, а общий рыночный капитал составляет около 2,54 трлн долларов, с долей биткоина в 59,9%
📊
Это ставит на новый уровень тест для биткоина Основная проблема заключается в том, сможет ли рынок по ставкам повысить стоимость рискованного поведения быстрее, чем крипто-деманда может его поглотить? 🤔
Если 10-летний показатель доходности приближается или превышает 4,5%, потолок биткоина в краткосрочной перспективе может определяться не крипто-специфичной ликвидностью, а скорее нефтью, государственными заимствованиями, реальными доходами и операциями ФРС по управлению ликвидностью
💸
На рынке возник вопрос: если продолжается продажа облигаций, должна ли Вашингтон снизить геополитическую давление на нефтяные цены или облегчить государственные и ФРС-операции по управлению ликвидностью, чтобы биткоину снова стало возможно взять риск? 🤔
Показатели доходности по облигациям уже сталкивают биткоин с первым испытанием — номинальную кривую доходности 10-летний показатель доходности уже близок к уровню, который CryptoSlate подчеркивал в своем последнем анализе как область, где пробой $80,000 становится сложнее
📊
Анализ на 28 апреля подчеркивал, что если показатель доходности пробьет 4,35% и приблизится к области с upside до 4,6%, то очередной поток инвесторов может превратиться в неудачную атаку на сопротивление 💸
Однако официальная кривая доходности 29 апреля поставила этот риск на досягаемое расстояние
10-летний показатель доходности составил 4,42%, 30-летний — 4,98%, а 5-летний — 4,05% 📊
Долгая часть кривой доходности говорит напрямую о риске на срок, акционерных коэффициентах, давлении на ипотечные кредиты и скидке инвесторов на активы с далекими или неопределенными денежными потоками
⚡
Биткоин не имеет купона, дивиденда или потока доходов Это означает, что его макро-модель основана на ликвидности, рискованном поведении, дефиците, доступе к ETF и баланс-шет-деманда
🐋
Когда доходность облигаций растет, эти факторы сталкиваются с более трудной сравниваемостью Инвесторы могут зарабатывать до 5% на длинной части американского рынка с бесплатным риском, а биткоин остается ниже его ранних максимумов этого года
💸
Реальные доходы делают ситуацию еще более острым Кривая реальных доходов государства показывает, что 5-летний реальный доход составил 2,71% на 29 апреля
📊
Государство публикует эти данные как рыночную информацию Значение биткоина заключается в том, как он торговался в этом режиме
💰
Исследования Международного валютного фонда показали, что общий крипто-фактор объясняет 80% вариации цен криптовалют и что сжатие ФРС снижает этот фактор через канал рискованного поведения 📊
Хотя CryptoSlate также утверждает, что недавняя макро-идентичность биткоина больше похожа на рискованное поведение, чем на чистый золото или доллар-сплит, в этом режиме рост реальных доходов может работать как тормоз на рынке, готовность которого к рискованному поведению
📊
Нефть стала фактором ставок 🔒
Второй давящий фактор — нефть Reuters сообщил, что США добивается, а цена нефти взлетела, а блокада иранского экспорта нефти остается частью давления в переговорах, которые заморожены
🚀
Тогда Guardian сообщил, что цена Brent нефти поднялась выше $126 после того, как президент Трамп предупредил, что блокада может продлиться еще несколько месяцев ⚡
Это делает проблему более серьезной, чем просто геополитическая угроза
Теперь нефть становится фактором ставок, поскольку цена нефти влияет на ожидания инфляции, фактическую инфляцию, затраты на перевозку, стоимость входных материалов, давление на потребителей и реакцию ФРС 🚀
Энергетическая информационная администрация предоставила масштабы
Она сказала, что Столкновение в Омане фактически было закрыто для судоходства с 28 февраля и что в среднем через Столкновение проходит нефть в размере 5,8 миллионов баррелей в день 📊
Нефтяная цена уже достигла $128 на 2 апреля
ЭИА ожидало, что цена Brent в среднем составит $115 во втором квартале, исходя из предположения, что конфликт ослабнет после апреля 📊
В отдельном докладе ЭИА оценил, что производители в Средней Азии снизили свою добычу на 7,7 миллиона баррелей в день в марте, а в апреле оно увеличилось до 9,1 миллиона баррелей в день
🚀
Этот прогноз уже рассматривал ситуацию как серьезное событие для рынка нефти Последние события по блокаде на несколько месяцев поставили в вопрос динамику, лежащую в основе этого сценария
🚀
ФРС уже связала все точки В своем заявлении от 29 апреля ФРС заявила, что инфляция оказалась выше нормы, в частности, из-за роста цен на нефть по всему миру, и что события в регионе Среднего Востока создают высокую неопределенность
🤔
Глава ФРС Джером Пауэлл подтвердил это, заметив, что маркерная инфляция в марте составила 3,5% и 3,2% по основному индексу потребления, а рост цен на нефть оказал влияние на инфляцию 📊
В голосовании показалось, что ФРС сталкивается как внутренними, так и внешними ограничениями
Голоса ФРС при голосовании были разделены на 3,5% — 3,75% 📊
Степен Митчелл проголосовал против, а Бет Хеммак, Нил Кэшкери и Лори Логан поддержали решение ФРС, но против включения языка о сохранении осторожности в заявлении
🤔
Этот разрыв — это то же самое, что и давление нефтяной цены
По материалам CryptoSlate