Grayscale провела первую за долгое время продажу биткоинов Это был своего рода «стресс-тест» для ее финансовой модели.
Компания продала 32 BTC и свои собственные акции на сумму $128 млн
Это вызвало негативную реакцию рынка и поставило под вопрос стратегию агрессивного накопления 📉💰
Цена первой криптовалюты снизилась на 16%, хотя и продажи были незначительными по сравнению с общим резервом компании в 843 706 BTC
Это неудивительно, ведь резерв очень велик.
Директор по исследованиям Grayscale Зак Пандл отметил, что к 5 июня котировки акций компании (MSTR) упали на 12,8%, достигнув двухмесячного минимума на отметке $126 Это плохой знак для инвесторов.
В Grayscale также указали на просадку STRC с плавающей ставкой
Бумага задумывалась как инструмент с ценой около $100 и дивидендом 11,5%, но сейчас торгуется примерно по $95 Это означает, что инвесторы недооценили ее стоимость.
Если Strategy поднимет дивиденд, чтобы закрыть дисконт, вырастут денежные обязательства компании — это может подтолкнуть ее к новым продажам цифрового золота, усилив давление на рынок
Это станет проблемой для всех, кто инвестировал в ее акции.
В Grayscale считают, что на текущих уровнях STRC и MSTR возможности Strategy продолжать агрессивное накопление биткоина ограничены Пандл добавил, что в долгосрочной перспективе для экосистемы выгодно более широкое распределение биткоина по диверсифицированным корпоративным балансам, а не концентрация у компаний, наращивающих позицию через долговую нагрузку.
Партнер SignalPlus Августин Фан в комментарии добавил, что инвесторам становится сложнее сохранять бычий настрой на фоне дисконта STRC.
При этом главный аналитик CoinEx Джефф Ко считает, что переход к более гибкому управлению портфелем поможет Strategy эффективнее контролировать риски, вместо того чтобы придерживаться стратегии накопления в любых рыночных условиях.
Напомним, что Strategy также реализовала собственные конвертируемые облигации с погашением в 2029 году на сумму $1,5 млрд
Сделка прошла с дисконтом около 8% к номиналу Это еще один признак того, что компания переживает трудный период.
По материалам ForkLog