Звёздная статья о CeDeFi! 🚀
В январе 2026 года Kraken запустила DeFi Earn Объявление было прозрачным: пользователи могли вложить стабильные криптовалюты и получить до 8% годовых через интерфейс обмена, который они уже использовали для торговли
Без seed-фраз, без управления газом, без перемещения Никаких новых приложений для скачивания.
Через несколько месяцев продукт набрал 40 000 уникальных вкладчиков
🚀
В контексте это очень важно Это криптовалютная аудитория: люди, которые уже понимают и делают целенаправленные выборы, держащие цифровые активы
Это не массовый рынок Но скорость приема говорит о том, о чем уже много лет говорил рынок: когда доходность упакована правильно, спрос появляется сразу.
Механика DeFi Earn стоит понять, потому что она раскрывает архитектуру того, что приходит дальше
Kraken — это слой распределения, доверенный интерфейс, с которым уже взаимодействуют миллионы пользователей Veda обеспечивает инфраструктуру сейфов, программируемые контейнеры на основе ERC-4626, которые хранят и обрабатывают пользовательские активы
Sentora работает как слой управления рисками и стратегии, развертывая капитал черезestablished lending протоколы, включая Aave, Morpho и другие.BORROWERS на те протоколы платят за доступ к ликвидности, и те платежи возвращаются обратно вкладчикам как доход.
Для пользователя виден процент доходности Всё, что находится ниже этого, ему незаметно.
Это то, что индустрия называет CeDeFi, или, менее официально, Дефи-мультлет
💰 Крэкену удалось сделать это Далее это будет сделано не так.
Комодитизация создания сейфов уже не техническая проблема
Предоставляющие услуги по созданию сейфов упростили процесс, что раньше требовал недели инженерной работы Теперь любой протокол, экосистема или учреждение могут запустить сейф относительно быстро.
Это упрощение создаёт новые конкурентные динамики в экономике сейфов
Более сейфов — это больше конкуренции за вклады, что создает давление на кураторов, чтобы они предлагали более высокие доходы Более высокие доходы требуют либо лучших стратегий, либо более высокого риска
Первое требует реальной экспертизы Второе, когда оно не признается таковым, приводит к тотальному провалу, который привёл к значительным потерям в 2025 году.
Общение инфраструктуры делает слой кураторства более важным, а не менее важным
Когда сейфов становится слишком много, различие в производительности между хорошо управляемыми и плохо управляемыми сейфами станет основным сигналом, по которому аллокаторы будут оценивать поле.
Например, решение Kraken сотрудничать с институциональными риск-менеджерами, а не строить стратегию в сейфах в-house, отражает эту реальность.
Распределение: От интеграции протоколов до потребительских приложений 📊
Один из данных о рележе
Но как вы думаете, что происходит в этом году? Революция добавила Uniswap в свой платформу, а теперь агрессивно расширяет свою криптоплатформу Стоимость компании — 75 миллиардов долларов, а число пользователей превышает 50 миллионов
Оно получило лицензию на полное банковское хартию в марте 2026 года, всего через несколько недель после получения лицензии на банковские услуги в Великобритании.
Куинбейс запустил Морфо-поддержанные биткоиновые кредиты Робинхуд начал использовать Arbitrum для токенизации торговли акций Европы
Стрейп купил Бридж за 1,1 миллиарда и готовится запустить свою собственную блокчейн Кларна оценивает свои возможности в тестирующий режим
PayPal’s PYUSD вырос на 600% в 2025 году до 3,6 миллиардов долларов в обращении.
Это не криптокомпании, делают робкие эксперименты Это значимые финансовые платформы, перестраивают свои路-маршруты вокруг блокчейн-инфраструктуры.
Модель распределения прибыли DeFi эволюционирует через три поколения.
Первое поколение требовало прямого участия
Дефи-эмбедед пользователи соединялись, навигировали интерфейсы протоколов и управляли позициями самостоятельно Доступный рынок был мал и требовал высокой технической грамотности.
Текущее поколение добавило институциональную абстракцию
Обменники, хранители и управляющие фондами начали использовать профессиональные интерфейсы для доступа к стратегиям сейфов, а капитал потек в кюретажные продукты, управляемые командами дедиков стратегий Модель Крэкена находится на переднем крае этого поколения.
Далее поколение продлевает абстракцию
Финтех-платформы и новобанки, Револуты и Робинхуды и платформы, которые все еще решаются, будут предлагать DeFi-поддержанные продукты в своих существующих потребительских приложениях Пользователь смотрит на процент доходности
Они вносят вклад, что в любом случае выглядит и работает как стандартный продукт Капитал будет обрабатываться посредством инфраструктуры сейфов, управляемой институциональным командой стратегий, сгенерированными доходами через ликвидные рынки и структурированные позиции.
Сейф остается невидимым
Риск-менеджмент, принятие стратегических решений, мониторинг и ре балансирование происходят несколько слоев ниже интерфейса, который пользователь взаимодействует с.
Таким образом, сейфы будут набирать следующую волну капитала Институциональные участники не будут навигировать интерфейсы протоколов
Продажа товаров потребителей не будет управлять позициями DeFi Но оба они будут использовать приложения, построенные платформами, которые они доверяют
Когда эти платформы интегрируют инфраструктуру сейфов чисто, капитал будет следовать.
Что требует невидимого Дефи? 📊
Когда инфраструктура сейфов становится скрытым слоем потребительских и институциональных финансовых продуктов, стандарты для управления рисками и стратегии должны подняться до соответствия ожиданий к тем каналам распределения, построенным на них.
Крэкен сделал это, выбрав институциональных риск-менеджеров и раскрывая комиссии, риски и задействованные протоколы вкладчикам перед тем, как они будут вносить капитал Это правильный подход
Это также минимальная стандартизированная база для потребительской волновой распределения, которая следует после.
Небанки, предлагающие DeFi-поддержанные проценты на накопления, не могут терпеть неоткрываемые варианты вложения активов или неявные риски стратегии на уровне сейфа Управляющие счетами, обрабатывающие институциональный капитал посредством инфраструктуры сейфов, должны демонстрировать, что подчиняющийся риск-менеджмент соответствует институциональным стандартам
Эволюция Револуты от платформы торговли до «финансовой инфраструктуры» не может быть построена на продуктам доходности, которые пользователи не могут оценить.
Транспарентность и дисциплина, необходимые на уровне сейфа, не являются возможностями в этом модели Это основа дов
По материалам CryptoSlate