Новая возможность для трейдеров: CME предлагает регламентированный контракт на волатильность Биткоина 🚀
Этот контракт дает трейдерам возможность сделать ставку на волатильность Биткоина, не делая при этом прямого прогноза на цену S&P 500 Теперь трейдеры могут использовать регламентированную версию этого контракта для Биткоина 📉.
Этот контракт будет торговаться на CME с 1 июня, и уже 14 мая он был зарегистрирован в качестве сертифицированного продукта.
Это сделает запуск контракта тестом рыночной структуры: готов ли рынок к регламентированному контракту на волатильность Биткоина?
Контракт BVI (Bitcoin Volatility Index) будет рассчитываться на основе индекса CME CF Bitcoin Volatility Index – Settlement, или BVXS
Этот индексdesigned отражать 30-дневный прогноз волатильности, основанный на данных по опционам CME Биткоина и Micro Биткоина.
В практическом смысле, торговый деск может выразить свое мнение о том, будет ли следующий месяц для Биткоина спокойным или бурным, без использования контрактов Биткоина на будущую дату, ETF по споту или опционов.
Этот продукт имеет стиль VIX, но это не означает, что он станет надежным индициатором страха Биткоина до запуска Это позволяет регламентировать контракт на то, насколько рынок ожидает движения Биткоина, независимо от того, будет ли следующий шаг вверх или вниз.
В традиционных финансовых рынках VIX стал важным индикатором, потому что он позволял перевести ожидаемую волатильность в общий язык риска
Портфельные менеджеры используют его для снижения риска, дески по опционам используют для расчета стресса, а аналитики используют его в качестве сокращенного варианта market страха.
БВИ пытается привнести подобный слой к Биткоину, но все же он должен доказать, что трейдеры будут использовать его объемно.
Новый контракт CME сдвигает торговлю с прогнозирования цены на прогнозирование волатильности 📊 Подробное описание контракта не поменялось с 5 мая, но теперь контракт зарегистрирован в качестве сертифицированного продукта CFTC.
Таким образом, контракт будет доступен на CME Globex и CME ClearPort с воскресенья 31 мая, за день до торгового сессии 1 июня.
Сертификация является ключевым мильшим: CME сертифицировала контракт по соответствующему процессу CFTC, но окончательное одобрение и будущая ликвидность являются отдельными вопросами.
Это дает институциональным торговым дескам привычную обменную площадку и систему расчета для торговли волатильностью Биткоина.
Для большинства читателей ключевые термины простые: BVI – это контракт на будущую дату, BVXS – это индекс, на который он рассчитывается, а контракт стоит 500 долларов США на каждое значение BVXS.
Изначально зарегистрированные месяцы – июнь 2026 года и июль 2026 года.
Практическая разница заключается в том, что контракты на Биткоин дают трейдерам возможность сделать ставку на цену Биткоина, ETF по споту позволяет инвесторам получить доступ к споту через брокерские счета, а опционы Биткоина могут выражать как цену, так и волатильность, но они требуют выполнения операций по опционам и управления рисками.
БВИ упаковывает взгляд на волатильность в списокированный контракт на будущую дату, который растет или падает в соответствии с ожиданиями рынка относительно движения Биткоина, а не с ценой спота Биткоина.
Официальное заявление CME делает это различие явным, говоря, что контракт предназначен для коррекции воздействия Биткоина на волатильность и для торговли ожиданиями рынка относительно бурного рынка, независимо от направления цены.
БВХС использует цены по опционам в качестве основы для расчета 📊
Контракт на будущую дату имеет смысл только в том случае, если есть надежная основа для расчета BVXS является ежедневной версией индекса CME CF Bitcoin Volatility Index.
CF Benchmarks описывает BVXS как ежедневную базовую версию индекса, отражающую прогнозированную 30-дневную постоянную матурность ожидаемой волатильности на основе данных по опционам CME Биткоина и Micro Биткоина.
На практике, индекс волатильности Биткоина конвертирует цены по опционам CME в ежедневную базу для ожидаемого движения Биткоина.
БВХС не отслеживает Биткоин напрямую
Он отслеживает то, что цены по опционам показывают об ожидаемом движении Биткоина за следующие 30 дней.
Если торгующие по опционам ценят большую неопределенность, индекс может возрасти, даже если Биткоин не произведет большого движения.
Если торгующие по опционам требуют меньшей защиты или ожидают более спокойного рынка, индекс может упасть, даже если рынок остается направленным.
Это различие делает продукт более чем просто еще одним доступным рынком Фонд, владеющий экспозиту Биткоина через спот-активы, ETF, контракты на будущую дату или структурированные продукты, может не хотеть продавать базовый экспозит каждый раз, когда рыночный стресс увеличивается.
Он может использовать другой инструмент, который напрямую цель волатильности
С другой стороны, трейдер может ожидать бурного рынка вокруг макроперемог, регуляторных событий, отмены вливания ETF, или рыночных нарушений без убеждения в том, будет ли Биткоин взлетать или падать.
По состоянию на публикацию 20 мая, последняя цифра CF Benchmarks, доступная до торговой сессии, показывает BVXS на уровне 41,01 доллара, что составляет уменьшение на 0,99%.
Биткоин теперь имеет регламентированный индекс ожидаемой волатильности, основанный на опционах CME, который лежит под листированным контрактом на будущую дату.
Зачем институциональным трейдерам могут быть заинтересованы в торговле Биткоином на будущую дату 🐋 Для институциональных трейдеров BVI предлагает более простой способ разделить торговлю, которая часто смешивается в контрактах Биткоина на будущую дату, опционах и ETF.
В directional product, трейдер обычно подвержен движению цены Биткоина
Длинный контракт на Биткоин выигрывает, если цена Биткоина растет, и терпит убытки, если цена Биткоина падает Владелец ETF по споту связан с направлением цены Биткоина.
Опции Биткоина могут изолировать волатильность, но это более сложная сделка и требует управления рисками.
БВИ дает торговым дескам более простой листированный контракт на будущую дату, выражающий вопрос: будет ли Биткоин более или менее бурным, чем рынок ожидает?
Это может помочь дескам корректировать портфели, расчитывать структурированные продукты, управлять опционами или позиционироваться вокруг событи
По материалам CryptoSlate