Гигантский торговый сценарий: Кто за этим стоит?
Ранее в этой неделе институциональный инвестор заключил крупнейший отдельный торговый контракт в истории американского рынка spot-инструментов для обмена ценными бумагами Этот торговый контракт стоимостью миллиарды долларов вызвал волну спекуляций на Уолл-Стрит, но анализ от NYDIG выявил, что это была не обычная сделка по закрытию прибыльной сделки, а скорее спешная отставка «кита».
По мнению аналитиков, «кит» согласился заплатить высокую цену за быструю продажу, понеся убытки в размере почти 30 миллионов долларов только за то, чтобы получить быстрый выход из рынка, прежде чем цены на цифровые активы снизятся.
Анализ показывает, что объем торгов в IBIT начал незаметно возрастать после обычной сессии с обычным объемом торгов.
По словам компании, цена акции IBIT поднялась с 43,81 доллара до максимума 44,24 доллара за акцию в течение 10 минут с 10:16 утра по восточному времени
Объем торгов в этом периоде surged до 3-4 раза выше нормального уровня, что указывает на то, что брокер-тредер проверял ликвидность рынка и тщательно готовил подводы на большой сделку.
А затем, в точной 10:30 утра, пришло время действий.
Один покупатель продал 29,21 миллиона акций IBIT в частно-неготовленной, оф-эксчейнджной сделке Блок продается по цене 43,16 доллара за акцию
Поскольку в тот же момент цена на рынке составляла 44,17 доллара за акцию, продавец принял убыток в размере 2,3% В долларовом выражении это стоило «киту» примерно 29,5 миллионов долларов.
Код отчетности, прикрепленный к сделке, отражает решимость продавца поучаствовать в скорости
Торговая сделка была зарегистрирована на торговой площадке FINRA/Nasdaq TRF Carteret, используемой брокер-деалерами для отчетности о сделках в темных пуле и частных сделках.
Кроме того, она была прикреплена к Интермаркетскому Порядку (Intermarket Sweep Order) вместе с разрешением Reg NMS trade-through.
В простом языке, эти разрешения позволяют институциональным игрокам обойти требование искать наилучшую цену на рынке, если они берут на себя ответственность удовлетворять определенные защищенные цитаты.
Это показывает, что продавец предпочел быстрое, общие выходы возможности более высокой цены.
Дебют встречи с биллионным принтом в ETF: Кто за этим стоит?
Когда необычные принты в размере миллиарда долларов появляются в ETF, комментаторы обычно полагаются на традиционного объяснения:.
Эта популярная стратегия инвестирования включает покупку цифровых активов одновременно с продажей опционов на биткоин, чтобы извлечь доход из разницы цен между двумя активами.
Однако анализ от NYDIG выявил три ключевых факторов, которые разрушили базовую теорию.
Во-первых, основная экономика не соответствует Базовый трейдер руководствуется стремлением поймать узкую процентную прибыль в течение короткого периода времени
Принятие немедленного убытка в размере 230 базовых пунктов на спот-вете торговли сразу же разрушит значительную часть плана по годовой прибыли.
Если не возникнет катастрофический вызов на обеспечение, дельта-нейтральный офис инвестирования, скорее всего, будет разворачивать свою позицию безболтливым образом через несколько дней или недель, чтобы сохранить капитал.
Второе Ужасающая структура спешливости полностью не совпадает с дельта-нейтральным управлением
Интермаркетские команды на покупку и большие списки цен — это знак зашедшего на поводу у дискредитированных или глубоко убежденных направленных продавцов, а не рынок-нейтральных производителей дохода.
Третье, рынок опционов показал окончательный доказательственный материал Блок торговли в IBIT в размере 29,21 миллиона акций эквивалентен примерно 18 500 биткоинов
Если арбитражер выходил из дельта-нейтральной позиции такого масштаба, он должен был одновременно купить обратно примерно 3700 опционов на биткоин на рынке, чтобы выровнять свою книгу.
Однако регистрация заказов на рынке ЦМЭ в тот день только слегка заметила пульс В точной минуте, когда акции IBIT были проданы в оф-эксчейнджную сделку, было продано только 91 контракт
В течение всего полчаса, окружающего торговую сделку, было продано всего 1000 контрактов.
А если бы это была настоящая базовая отмена такой масштаба, она потребовала бы поглощения почти половины общей ежедневной торговой активности рынка ЦМЭ за один раз, что бы привело к огромному и заметному росту торговой активности.
Таким образом, отсутствие такого подъема окончательно подтверждает, что продавец просто был долг на биткоин и вдруг захотел выйти.
Огромный масштаб торговой сделки оставляет не очень длинный список подозреваемых.
Нотация от NYDIG сообщает, что торговая сделка превышает общий объем инвестиций всех раскрытых 13F-инвесторов в первом квартале 2026, за исключением авторизованных участников и дилеров, которые держат собственный запас ценных бумаг исключительно для обеспечения ликвидности, а не для инвестиционных целей.
После этой сделки аналитики обычно рассматривают потоков资金, чтобы отслеживать последствия.
Отчет показывает, что на 26 мая CoinGlass зафиксировал 192 миллиона долларов в виде чистых оттоков, а затем еще 528 миллионов долларов в день 27 мая.
Однако рыночные механизмы предполагают, что эти цифры не отражают прямую и немедленную отмену акций «кита».
Поскольку NAV IBIT оказался на 42,95 доллара за акцию на день сделки и на 42,43 доллара на следующий день, что ниже зарегистрированной цены продажи акций в размере 43,16 доллара, тот, кто купил акции, не имел экономической выгоды от немедленной отмены с эмитентом.
Таким образом, покупатель, скорее всего, поглотил акции в запас и затем систематически распределил их на вторичном рынке в течение определенного времени.
Таким образом, окончательное лицо продавца и его мотивы остаются в туманной прозрачности оф-эксчейнджных сделок.
Следовательно, невозможно однозначно доказать, была ли отставка «кита» вызвана строгими внутренними лимитами риска или же «кит» сделал доб
По материалам CryptoSlate