ціна зросла з приблизно $67 000 до $72 000 у дні, що передували оголошенню про припинення вогню між США, Ізраїлем та Іраном, що стало 7,5% відскоком, який зменшив волатильність і покращив настрої щодо ризикових активів.
У звіті Glassnode за 8 квітня було відзначено, що відскок і стабілізація все ще відповідають відбитку відскоку на ринку ведмедів. BTC все ще торгується всередині зони цін ринку ведмедів, а рівень, який міг би真正 змінити ситуацію, становить $81 600.
Ця цифра являє собою агрегований рівень беззбитковості для біткоїнів, куплених у останні місяці. Glassnode ідентифікує його як лінію, яку потрібно повернути, перш ніж ралі зможуть плідно представляти тривалий рух.
Пониже від нього recent покупці як когорта несуть збитки, а звіт говорить, що кожне ралі в цьому діапазоні ймовірно зустріне пропозицію від затриманих тримачів, які шукають виходу біля беззбиткової ціни.
Припинення вогню полегшило шок, стиснувши волатильність ринку опціонів. Термінова імпліцитна волатильність впала до низьких 40-х, а 6-місячний термін встановився біля 45%.
Reuters повідомила 9 квітня, що перемир’я вже виглядало хитким, з відскоком нафти та м’яким настроєм щодо ризикових активів у день після оголошення.
Ціна біткоїна впала нижче рівня беззбиткової ціни короткострокових тримачів на початку 2026 року і зараз торгується між справжнім ринковим середнім і реалізованою ціною. Джерело: Glassnode Три цифри Фреймворк Glassnode зводиться до чистої прогресії, вказуючи на те, де позиціонування дилерів показує концентрацію довгого гамма, механічну структуру, яка може допомогти поглинути короткострокове продаж.
При ціні біткоїна трохи вище $72 000 на момент прес-релізу ринок знаходиться вище верхньої межі цієї підтримки. $78 000 справжнього ринкового середнього значення знаходиться на 8,5% вище і становить ймовірний стелю для будь-якого ралі на основі полегшення.
Glassnode встановлює співвідношення AVIV на рівні 0,92, нижче 1,0 з початку лютого. Компанія говорить, що таке читання порівнюється з травнем-червнем 2022 року, періодом під час ринку ведмедів, і значно вище найглибших крайніх капітуляцій кінця 2022 року.
Поточна ситуація являє собою відскок всередині тривалого фази ринку ведмедів, з плідною підлогою, ймовірним короткостроковим стелею і більш важливим рівнем вище обох.
Відносний об’єм спотових торгів за 30 днів тримається нижче базової лінії 1,0, що читає як слабкий органічний попит. Потоки спотових коштів США включилися на 14-денній основі, завершивши тривалий період відтоку, при цьому 7 і 8 квітня все ще показували негативні друки.
Об’єм ф’ючерсів різко скоротився і перекинувся на 30-денній основі, тоді як 25-дельта опціонів все ще нахилена в бік пут-опціонів, що означає, що трейдери продовжують платити премію за захист від зниження.
Разом ці показники описують ринок, який стабілізується на тонкій участі.
30-денний спотовий відносний об’єм біткоїна по всіх біржах впав нижче 0,9 станом на березень 2026 року, що є його найнижчим показником з моменту ринку ведмедів 2023 року. Джерело: Glassnode Архітектура ралі на основі полегшення Glassnode говорить, що ринок увійшов у більш збалансований стан, у якому катастрофічне зниження менш нагальне, поступовий рух до $78 000 є плідним, а тривалість все ще залишається відкритим питанням. Відмінність полягає в тому, чи база покупців поглинає чи розподіляє.
Пониже $81 600 recent покупці несуть збитки, створюючи механічну обмеження на імпульс зростання. Кожне ралі до беззбиткової ціни доставляє можливість виходу когорті, яка накопичила за вищими цінами і чекала на зниження.
Glassnode явно описує цей механізм, кажучи, що тиск розподілу від затриманих тримачів робить ралі всередині поточного діапазону структуровано вразливими.
Довгострокові тримачі реалізували збитки понад 4 000 біткоїнів на добу з листопада 2025 року. У звіті було відзначено, що охолодження цієї цифри до менше 1 000 біткоїнів на добу, поряд з поверненням $81 600, становитиме найчистіший он-чейн сигнал справжньої зміни режиму.
Потенційні шляхи У випадку бика біткоїн повертає $81 600, потоки ETF продовжують розширюватися, а участь у ф’ючерсах знову розширюється, повертаючи об’єм на ринок.
Власний фреймворк Glassnode надає той самий тест на фальсифікацію: повернення рівня беззбиткової ціни короткострокових тримачів, у поєднанні з охолодженням матеріальних збитків довгострокових тримачів, було б найбільш достовірним он-чейн підтвердженням того, що поточна фаза ринку ведмедів відступає перед структурою попереднього відновлення.
У цьому випадку перемир’я стало каталізатором, який розпочав справжній перехід режиму попиту.
У випадку ведмедя біткоїн втрачає підтримку шельфу $69 000-$71 500, а слабкий спотовий попит не може поглинути пропозицію від затриманих тримачів.
Ралі на основі полегшення зупиняється далеко від $78 000, а поточний відскок заробляє лише примітку як подія волатильності. Дані Glassnode про м’якші ф’ючерси, постійно оборонну позицію опціонів та все ще слабкий спотовий об’єм роблять цей результат сумісним з поточним профілем участі.
Перемир’я та залишився тривалий попит, який ще не слідував.
Сценарій Яка ціна робить Яка участь робить Що це означає Відскок на ринку ведмедів Тримає або втрачає $69 тис.-$71,5 тис., зупиняється нижче $78 тис. або $81,6 тис. Спотовий тримач залишається слабким, ф’ючерси залишаються слабкими, опціони залишаються оборонними Ралі на основі полегшення всередині структури ринку ведмедів Достовірне відновлення Повертає $81,6 тис. Потоки ETF розширюються, ф’ючерси знову прискорюються, збитки довгострокових тримачів охолоджуються до менше 1 тис. біткоїнів на добу Перехід до структури попереднього відновлення Невдача/релапс Втрачає підтримку шельфу вирішально Пропозиція затриманих тримачів переважає слабкий попит Відскок стає подією волатильності, а не зміною режиму Перемир’я пізнього шоку Макроекономічний фон встановлює стелю для попиту, який рухається настроями. Перемир’я між США, Ізраїлем та Іраном стиснуло волатильність швидше, ніж відбудувало ризикову апетит, і один денний переворот цін на нафту, який Reuters захопила 9 квітня, ілюструє, чому ралі на основі полегшення мають термін дії.
Як тільки гострий страх відступає, структура попиту знову встановлюється, а дані Glassnode вказують на те, що основна структура залишається тонкою.
Реалізована волатильність на рівні 42,5% та імпліцитна волатильність у низьких 40-х описують спокійний ринок, який ще не став бульшим.
Тривалі прориви вимагають розширення об’єму, поліпшення потоків ETF за межами скромних та ф’ючерсних кривих, які демонструють справжній спекулятивний апетит. На даних Glassnode за 8 квітня ці умови ще не з’явилися.
Наразі чистіше читання з Glassnode полягає в тому, що ринок знайшов достатню опору для відскоку.
Пониже $81 600 ринок все ще торгується всередині структури ринку ведмедів, а учасники, які найбільш імовірно продадуть на наступному поштовху, є тими самими покупцями, які були під водою з моменту піку ралі.
Пост вперше з’явився на.
За матеріалами CryptoSlate