2026 рік ставить рубежом формування однієї системи традиційних фінансів та розподіленої реєстрації
Так, в цьому році ми починаємо публікувати спеціальний звіт про гібридні фінанси разом з CoinShares, щоб подолати зміну, яка відбувається на ринку.
На основі звітів можна побачити, що відбулося кілька змін Тепер публічні блокчейни використовуються для розрахунків інституційних активів
Компанії зі вулиці Велл-стріт випускають фонди на Ethereum Платформи з деривативами повністю перейшли в он-чейн
Біткоїн став катализатором співробітництва, довівши, що криптовалюта може заслужити довіру великих гравців Гібридні фінанси — наступний крок.
За їхньою дефініцією, гібридні фінанси формуються на перетині трьох компонентів:
Інфраструктури розрахунків, здатної обробляти реальну економічну діяльність
📊
Токенізації традиційних активів, таких як казначейські облігації, акції та товари.
Он-чейн-прикладних програм зі стабільною прибутковістю 💰
За словами авторів звіту, цей рік завершить цей процес, коли сектор закінчить переход зі сфери помітних тенденцій до окремої ринку.
Що свідчать дані? Крупним сектором гібридних фінансів залишаються
їхнє загальний пропозиція досяг $297,6 млрд у першому кварталі, збільшившись на 37,2% у порівнянні з попереднім роком Лідерами ринку залишаються компанії Tether та Circle.
Обіг коштів збільшився на 181% протягом останніх 12 місяців — до $9 млрд
Велику частину цього зростання спричинили товари, які забезпечували краткострокові казначейські облігації США.
Капіталізація оцифрованих акцій збільшилася з $27,6 млн до $773,3 млн, а товарів — перевищила $4,9 млрд Загальна вартість ринку оцінюється близько $29 млрд.
Розділок доходу Індивідуальний висновок CoinShares стосується розподілу доходу всередині цієї нової ринку
Більше всіх прибутків отримують не основні блокчейни, а програми та компанії.
У першому кварталі провідні он-чейн-бізнеси зібрали $587,9 мільйонів прибутку Основну частину отримали одні торгові платформи та компанії з випуском «стабільних монет», зокрема Sky.
Емітори створюють другий рівень монетизації
Наприклад, Ethereum забезпечує розрахунки майже $180 млрд стейблкоинов При прибутковості базових активів у 4% це забезпечить компанії близько $7 мільярдів річної прибутковості
Сама мережа отримує лише комісії за операції.
У CoinShares це було названо структурним розривом між економічною вартістю, якої обслуговують блокчейни, та отримуваною прибутковістю.
Приклад Hyperliquid Як приклад гібридної моделі аналитики викликали Hyperliquid Платформа поєднує власний L1-блокчейн та.
У першому кварталі ця платформа отримала $178,7 мільйонів прибутку
Близько 96% цієї суми забезпечили торгові операції, вплив мережі був мінімальним.
За думками фахівців CoinShares, приклад Hyperliquid показує, що основна економічна вартість в он-чейн-фінансах може сконцентруватися на рівні програми.
На відміну від загальновживаних блокчейнів, які заробляють головним чином на комісіях, інтегрована платформа отримує прибуток напряму від користувацької діяльності.
Така модель створює тиск на загальновживані мережі Якщо продовжуватиметься зосередження прибутковості в програмах, тоді мережі повинні будуть шукати способи рухатися далі в структурі — шляхом запуску власних послуг або більш тісної інтеграції з ключовими протоколами.
Формування ринку Автори звіту дійшли висновку, що гібридні фінанси вже можна оцінити шляхом окремих сегментів: стейблкоїнів, токенізованих фондів, акцій, товарів, он-чейн-бізнесів та розрахункових мереж.
За їхньою розповіддю, механізм розподілу вартості виглядає наступним чином: активи привертають ліквідність, програми перетворюють її в прибуток, а мережі монетизують пов’язану з операціями активність.
Ключовим питанням ринку залишається питання, які компанії, програми та мережі зможуть зберігати ліквідність та користувацьку активність у майбутніх кварталах.
За матеріалами ForkLog