Темп зростання ТВЛ в DeFi знизився до найнижчого рівня з початку 2025 року
За даними DefiLlama, поточний рівень ТВЛ Ethereum становить близько $45,4 мільярда. Різні блокчейни захопили більшу частину ринку, виконуючи свої окремі функції, такі як обмінні системи (DEX), розрахунок стабільних валют, використання Bitcoin як забезпечення, реєстрація споживачів та торгівля на постійний період.
Solana володіє близько 6,66% ТВЛ DeFi, Chain 6,60%, Bitcoin 6,35%, Tron 6,17%, Base 5,44% та Hyperliquid 1,81%. Ця згрупованість свідчить про те, що DeFi змінилося з єдиного центру навколо Ethereum на мережу спеціалізованих залізниць.
Як зображено на діаграмі, Ethereum володіє близько 54% ТВЛ DeFi станом на 7 травня 2026 року, а шість інших блокчейнів мають кожного нижче 7%.
Яку позицію захопив Binance? За даними CoinGecko, у четвертому кварталі 2025 року обсяг обміну PancakeSwap збільшився на 539,2% порівняно з попереднім кварталом до $392,6 мільярда, що становить 45% обсягу DEX із топ-10. Бінасс Алфа здійснює торгівлю через PancakeSwap.
За даними DefiLlama, на даний момент BSC володіє $5,55 мільярда ТВЛ та $739,6 мільйонів 24-годинного обміну DEX. Binance ще більше інтегрує цю інтеграцію за допомогою Alpha Earn, яке дозволяє користувачам надавати ліквідність PancakeSwap V3 прямо з Binance, а також Alpha 2.0 містить торгівлю через інтерфейс Binance.
Binance контролює інтерфейс користувача, PancakeSwap виконує торгівлю, а BSC збирає обсяг торгівлі.
Трон діє на іншому напрямку. За даними DefiLlama, на Троні знаходиться $89,6 мільярда стабільних валют, що становить 97,86% цієї суми, тоді як 24-годинний обіг DEX становить лише $55,5 мільйонів.
Трон володіє найбільшим потоком у світі, працюючи як залізниця за розрахунком долару з обмеженою різноманітністю програмок та величезною пропускною здатністю.
На кінці місяця DeFi TVL досягнув $5,34 мільярда, з домінуванням 6,35%, збільшенням у 13,4% протягом 30 днів, незважаючи на те, що 24-годинний обіг DEX становить лише $338,516. Звідси випливає, що BTCFi передбачає міграцію капіталу на Bitcoin для отримання прибутку та забезпечення.
Роль Bitcoin у DeFi починає виходити на рівень продуктивності, де капітал отримує прибуток шляхом забезпечення та протоколів позики.
Base є найбільшою частиною конкурентної карти, адже працює всередині стека, і поступово знижує частку головної лінії Ethereum.
Base було створено як шар Ethereum рівня 2 (L2) на базі OP Stack, а перевага розподілу полягає в тому, що Base App працює в більш ніж 140 країнах.
За даними DefiLlama, на Base знаходиться $4,58 мільярда у ТВЛ, $4,93 мільярда в стабільних валютах та $854,97 мільйона у 24-годинному обміні DEX.
Дія, яка міграцію з Ethereum L1 через Base продовжує відбуватися відповідно до безпеки Ethereum.
Hyperliquid демонструє, що ліквідність тепер може бути організована цілком. За даними DefiLlama, на Hyperliquid знаходиться $1,52 мільярда у ТВЛ, $9,37 мільярда у 24-годинному обміні perpetuals, $42,4 мільярда протягом 7 днів та $8,94 мільярда відкритої позиції.
Hyperliquid працює повністю на основі постійних та місцями торгівлі, а наявність таких даних підтверджує, що perpetuals вже досить великі, щоб утворити власну централізовану ліквідність DeFi.
Відкрита позиція та щоденний оборот вимірюють справжню вагу Hyperliquid, адже ТВЛ захоплює лише частину діяльності.
Hyperliquid діє на дуже великому рівні, який поміщає його в окрему категорію від спеціалізованих залізниць.
Більшість діяльності здійснюється на інших залізницях. Так, наприклад, за даними DefiLlama, на Solana знаходиться $15,26 мільярда в 24-годинному обміні, що найбільше серед усіх залізниць, а його домінування в DeFi становить 6,66%.
Solana діє як всі в одному, розподіляючи потік між обмінними системами, memecoins, стійкими ліквідностями та інститутами токенізації одночасно. Його подальша масштабованість підтверджує, що ринку DeFi можуть існувати як спеціалізовані залізниці, так і широкомасштабні конкуренти.
Що стосується основної ролі Chain у ТВЛ DeFi, то вона складається із ключових показників діяльності. Як чому вона зростає? Binance Smart Chain захопив позицію, пов’язану з розподілом DEX, а також обіг PancakeSwap. Трон діє як залізниця за розрахунком стабільних валют із 97,86% у вигляді USDT. Bitcoin володіє найбільшою кількістю капіталу у світі, що застосовується на BTCFi. Base діє як шар Ethereum рівня 2, який працює на більш ніж 140 країнах. Hyperliquid діє як централізована ліквідність в області perpetuals. Solana діє як загальна залізниця на ринку.
Що ще контролює Ethereum? Ethereum володіє найбільшим рівнем ТВЛ, $45,4 мільярда, $165,5 мільярда стабільних валют, $1,45 мільярда 24-годинного обміну DEX та $1,61 мільярда 24-годинного обміну perpetuals.
Ethereum володіє найбільшою кількістю установок позик, найбільшою кількістю стабільних валют та інститутами інтеграції, які найбільше залежать від основної інфраструктури DeFi.
30-денний рівень ТВЛ додає важливий контекст: Ethereum збільшився на 13,9% протягом цього періоду, а також Bitcoin на 13,4%, Base на 10,5%, Hyperliquid на 7,3%, Tron на 6,8%, а також BSC на 2,9%.
Ринок розширюється далі, а розподіл ТВЛ відбувся відповідно до спеціалізації цієї експанції.
Значення домінування лише за рахунок рівня ТВЛ має підкреслювати необхідність методологічної застереження. За допомогою DefiLlama рівень ТВЛ складається із рівня ТВЛ протоколу та не включає стійку ліквідність за замовчуванням.
Відповідно до цього підходу, зростання цінності може змінювати рівень ТВЛ без наявності капіталовкладень, а DefiLlama окремо відстежує рівень ТВЛ мости.
Дія, яка відбувалася щодо рівня ТВЛ повинна відбуватися з урахуванням інших показників діяльності, такі як наявність стабільних валют, обсяг транзакцій та обіг. Кожен із цих показників розповідає про окрему історію про те, де дія відбувається фактично.
Дві можливі історії щодо рівня ТВЛ Ethereum. Якщо активність щодо розрахунків стабільних валют та закладів буде збільшуватися швидше ніж спеціалізовані залізниці, а також якщо зростання Base буде інтерпретуватися користувачами ринку як зміцнення стеку Ethereum, рівень ТВЛ Ethereum може відновитися до рівня 55-58% до кінця 2026 року.
За допомогою графічного моделі передбачається відновлення рівня ТВЛ Ethereum на рівні 55% до 58% у с
За матеріалами CryptoSlate