Гість Ванчінт Малієвапард, виконавчий віце-президент з питань розвідки на Sentora.
На початку січня 2026 року Kraken запустив DeFi Earn оголошення було досить простим: користувачі могли відкладати стабільні монети і отримувати до 8% річної виплати, прямо в інтерфейсі обміну, який вони вже використовували для торгівлі
Без seed фрази Без управління газом
Без мостів Без нового додатку до завантаження
🚀💰
За кілька місяців продукти досягли 40 тисяч унікальних вкладників Так швидко зростання свідчить про щось, чого чекали багато років в індустрії: коли виплати пакуються правильно, попиту неминуче буде багато
📉
Механіка за допомогою DeFi Earn варто зрозуміти, бо вона розкриває архітектуру того, що далі буде Kraken — це рівень розповсюдження, довіряючий інтерфейс мільйонів користувачів, які вже взаємодіють з ним
Veda надає інфраструктуру сховища, програмовані контейнери, побудовані за стандартом ERC-4626, які вміщують і спрямовують капітал користувачів Sentora керує риск-менеджментом і стратегічним рівнем, виконуючи капітал через встановлені протоколи позик, такі як Aave, Morpho тощо
Приборці цих протоколів платять за доступ до ліквідності, і ті виплати повертаються вкладникам у вигляді рентабілітету 🐋
Користувач бачить ставку збереження
Все, що знаходиться під цим — невидиме для нього 📊
Це те, чого індустрія починає називають CeDeFi, або, формальніше, Дефі-мулик: центральний досвід на передньому плані, децентралізована інфраструктура за спиною
Версія Kraken ще й сьогодні криптовічна, оскільки користується базою користувачів криптовідповіді Наступна версія вже не буде
⚡
Комодифікація створення сховищ більше не є технічним бар’єром Прологові служби створення сховищ урізали тим, що раніше вимагалося тижнів технічної роботи, до стандартної процесу
Кожен протокол, екосистема або організація можуть швидко створювати сховища 🚀
Цей ефект створення змінює конкуренційні особливості економіки сховищ
Більше сховищ означає більше конкуренції за розміщення коштів, що створює тиски на кураторів, щоб вони пропонували більші виплати Більші виплати вимагають або краще стратегії управління, або вищого рівня ризику
Перші вимагають справжньої експертизи Другі, коли вони не визнаються за такі, призводять до таких жахливих колатеральних збитків, яких спостерігалися в 2025
📉
Комодифікація інфраструктури робить рівень управління більш важливим, а не менш важливим Коли кількість сховищ зростає, різні рівні управління добре керованими та погано керованими сховищами стають основним сигналом розподільників для оцінки всього рівня
Вибір Kraken партнерувати з інститутами ризик-менеджменту замість розвитку стратегії управління самостійно свідчить про такий рівень важливості Шкала розповсюдження і капітальне обсяг вимагають дисципліни управління, що не може бути імпровізовано
🚀
Розподіл: від інтеграції протоколів до споживчих додатків Launch Kraken є однією з багатьох даних щодо структурної зміни індустрії Заступімося до того, що відбулося за останні 12 місяців
📊
Revolut, оціненим у 75 мільярдів доларів, який володіє більш ніж 50 мільйонів користувачів, інтегрував Uniswap в свій продукт і дуже активно розширяє криптовідповідну інфраструктуру Його голова криптовідповідної продукції назвала 2026 рік роком, коли ця платформа переросте від продукту покупки та продажу до «фінансової інфраструктури, за якої мільярди доларів будуть торгуватися, отримуватися та пересуватися»
У березні 2026 року Revolut подала заявку на повноцінний ліцензійний капітал, тижні після отримання ліцензії банку в країні Великої Британії Coinbase запустив Morpho-підтримлені позики за Біткоїном
Robinhood почав використовувати Arbitrum для торгівлі акцій за певною сумою в Європі Stripe придбала Bridge за $ 1,1 мільйона доларів і готується запустити свій власний блокчейн
Klarna тестує свій власний продукт PayPal PYUSD збільшився більш ніж в шість разів у 2025 році до 3,6 мільярдів доларів у обігу
📉
Ці компанії не криптовідповідна, вона тільки починає експериментувати Це великі фінансові платформи, які відтворюють свої шляхові продукти навколо інфраструктури блокчейна
💰
Диспозиційно модель для отримання рентабілітету DeFi змінюється шляхом трьох окремих поколінь 🚀
Перше покоління вимагало прямої участі
Клієнти DeFi підключилися, навігацію інтерфейсу протоколів, керуючи своїми позиціями самостійно Підвищувався рівень технічної компетенції, яким міг володіти клієнт, який міг зробити це
🤖
Сучасне покоління додало інститутську абстракцію Біржі, зберігачі та управління довірені рахунки почали мати доступ до стратегій управління сховищами через спеціалізовані інтерфейси, з капіталом, який потрапляє до оброблених продуктів, керованих спеціалізованими командами стратегії управління
Модель Kraken знаходиться на передньому краї цього покоління 🚀
Наступне покоління продовжує абстракцію далі
Фінтех-платформи та новобанки, такі як Revolut або Robinhood, будуть пропонувати DeFi-підтримлені продукти в своїй існуючій споживчій програми Клієнт побачить рівень збереження
Він вкладе свій капітал в щось, що виглядає і діє як стандартний продукт Капітал потрапляє в інфраструктуру сховищ, керований інститутською стратегією управління, що генерує отримані річні виплати за рахунок використання ринку позик на блокчейн та розподілених позицій управління
🚀
Сховище залишалося невидимим Ризик-менеджмент, рішення про проектування, спостереження за зміною рівнів та відновлення рівнів відбувається декілька рівнів під інтерфейсом, з яким клієнт взаємодіє
📊
Так саме чином сховища піднімуть наступну вагу капіталів Інституційні учасники не будуть навігацією інтерфейси протоколів
Власники рентабілітету не будуть керувати своїми позиціями Але обидва групи будуть використовувати програми, побудовані за допомогою платформ, яких вони довіряють
Коли ці платформи інтегрують інфраструктуру сховища на чисту форму, капітал слідує їм 💰
Що потребує невидиме Дефі? 💭
Поки інфраструктура сховища стає нижньою шарною за споживчими та інститутськими фінансовими продуктами, стандарти, застосовувані при управлінні ризиками та стратегічній роботі управління на рівні сховища, повинні зрівнятися з очікуваннями розподільчих каналів, побудованих зверху
Kraken застосував цей підхід, вибравши інститутні експерти з ризик-менеджменту та відкривши інформацію про комісії, ризики, протоколи розподілу капіталу перед тим, як клієнти будуть вкладати свій капітал Такий підхід є мінімальним стандартом споживчої розподілу, який слідує далі.
Новий банк споживчих послуг, який пропонує рівень збереження DeFi своїм мільй
За матеріалами CryptoSlate