Всплеск предложения токенов разбавляет доходы и разрывает связь между фундаментальными показателями и ценой, что вызывает обеспокоенность по поводу долгосрочной модели криптовалют.
Быстрый рост количества криптовалютных токенов опережает стоимость, которую они генерируют, создавая «экзистенциальную» проблему для отрасли, согласно Майклу Ипполито, сооснователю Blockworks.
В серии постов на X Ипполито отметил, что хотя общая капитализация рынка криптовалют остается относительно сильной, средняя стоимость токена рассказывает другую историю. «Средняя монета стоит только немного выше, чем была в 2020 году (!), и снизилась примерно на 50% с 2021 года», — написал он.
Медианные доходы токенов также резко ухудшились. Большинство токенов упали примерно на 80% от своих максимумов, что говорит о том, что прибыли были сконцентрированы в узком наборе активов с высоким капитализацией, в то время как более широкий рынок недоперформит, заявил Ипполито.
Он утверждал, что дисбаланс, по-видимому, обусловлен быстрым расширением предложения токенов. «Мы создали ОГРОМНОЕ количество новых активов, и все равно общая капитализация рынка остается на одном уровне», — написал он, добавив, что эта динамика эффективно разбавляет стоимость по растущему пулу токенов.
Связано: Bitcoin 'закончил' с 85% обвалами, говорит Кэти Вуд на фоне новой цели в $34 тысячи Ипполито также заявил, что связь между фундаментальными показателями и ценой ослабла. В 2021 году цены токенов тесно отслеживали доходы от транзакций в сети. Недавние данные показывают, что несмотря на возобновление доходов протоколов, цены не последовали, указывая на разрыв между использованием и доходами инвесторов.
Он утверждал, что это сигнализирует о потере доверия к токенам как средству для захвата стоимости. «Проблема с токенами является экзистенциальной для этой отрасли», — сказал он, добавив, что без более сильной связи между фундаментальными показателями и ценой сектор рискует потерять свою основную привлекательность.
В посте на X Артур Чонг, основатель и генеральный директор DeFiance Capital, сказал, что он согласен «с срочностью решения текущей ситуации с токенами в криптовалютной отрасли», предупреждая, что если рынок продолжит концентрироваться вокруг небольшого набора активов, таких как Bitcoin и Ether, более широкая экосистема криптовалют рискует потерять актуальность.
Связано: Короткие позиции по Bitcoin рискуют ликвидацией на $2,5 миллиарда при цене $72 тысячи: находятся ли медведи в опасности?
Спрос инвесторов все чаще смещается от новых токенов к публично торгуемым криптовалютным компаниям, поскольку большинство запусков токенов не удерживают стоимость, как показало исследование DWF Labs в феврале. Отчет показал, что более 80% проектов торгуются ниже цены, установленной на этапе первичного предложения токенов (TGE), с типичными потерями в 50-70% в течение примерно трех месяцев.
Эта модель кажется структурной, а не циклической. Согласно Андрею Грачеву из DWF, большинство токенов достигают пика в течение первого месяца, прежде чем начать снижение под давлением устойчивых продаж. Факторы, такие как аirdrops и разблокировка токенов для ранних инвесторов, добавляют к избытку предложения, укрепляя тенденцию снижения цен даже для проектов с активными продуктами или протоколами.
Журнал: Bitcoin может потребоваться 7 лет, чтобы обновиться до постквантового — соавтор BIP-360
По материалам CoinTelegraph