Новости из мира криптовалют 💰
Майнеры биткоина тратили годы на поиск дешевой электроэнергии, и теперь эту электроэнергию ценят выше сам бизнес по добыче биткоина.
Это перевернулось, когда компания Fidelity в мае 2026 года оценила возможность размещения AI на серверах майнеров как второй источник дохода, а также снизила hash-rate биткоина, когда основные операторы перевели энергетическую инфраструктуру на размещение энергии для AI, а два контракта гиперскалеров привели к конкретной оценке того, какую цену ими созданные минерами структуры оценивают.
Услуги Cipher Mining, поданные в СЕК, объявили примерно $5,5 миллиарда, 15-летний договор с AWS на предоставление 300 МВт готовой для работы площади и электроэнергии для AI-работload, с началом поставок в июле 2026 года.
IREN подписал договор примерно на $9,7 миллиарда, развернув NVIDIA GB300 GPU через 2026 год в размере 750 МВт на объекте в Childress в Техасе и поддерживая 200 МВт критической ИТ- нагрузке.
Использование гиперскалеров
Майнеры гиперскалеров, контракты, стоимость, продолжительность, мощность/емкость, срок начала поставок. Значение: Cipher Mining AWS ~ $5,5 миллиарда 15 лет 300 МВт Begins July 2026 Показывает, как можно арендовать мощности, созданные для добычи биткоина, для AI. IREN Microsoft ~ $9,7 миллиарда 5 лет 200 МВт критической ИТ- нагрузки на 750 МВт Childress-объекте Deploying NVIDIA GB300 GPU через 2026 год. Показывает, что минеры могут получить доход от мощностей, построенных для добычи биткоина, через размещение GPU в облаке, не только через добычу биткоина.
Майнерам уже удалось получить землю, подключение к сети, подстанции и права на энергию, которые необходимы для AI-центров данных и не могут быть построены быстро.
График 2024 года сжал hash-стоимость и сдвинул взвешенный средний себестоимость на ~79 995 долларов за биткойн в первом квартале 2026 года, подтолкнул операторов, как стабилизатор дохода, аренда неработающей мощности, продолжение работы rig и компенсация понижения курса.
КоинШеарс оценивает, что публичные минеры AI и HPC-контракты получили ~ 30% дохода, и что список минеров может получить доход в размере до 70% от AI к концу года.
Это означает, что договоры Cipher и IREN сместили ценность контрактов AI, сформировав ценовую оценку для площадок с мощностью.
Перекрестное переключение
В январе 2026 года было выявлено пересечение добычи и AI в размере 20 джоулей на терафлоп в день, что означает, что большинство 20-25 Дж/ТХ-машины будут нуждаться в росте хеш-стоимости в 40-60% для соответствия экономике контрактов GPU—хостинга.
Данные HashRate Index за 25 мая показали, что стоимость в долларах США на 1 PH/день находится на уровне $35,88, что соответствует пересечению AI на уровне 67-95% выше текущей цены на рынке.
Майнер, обладавший 300 МВт готовой мощности, теперь сталкивается с выбором: либо развернуть ASIC и заработать $35,88 на 1 PH/день, либо заключить договор гиперскалера по контрактной цене, требующей хеш-стоимости, практически в два раза превышающей действующую.
AWS и Microsoft фактически установили нижнюю границу стоимости этих мощностей для кого-либо, кроме добычи Bitcoina, и теперь каждому значительному оператору с аналогичными активами есть эта цена в моделях.
Цена размещения AI-инфраструктуры составляет от $8 миллионов до $15 миллионов на МВт, в то время как стоимость добычи Bitcoina составляет от $700 тысяч до $1 миллиона на МВт.
Переход к AI-инфраструктуре означает переход к более капиталоемкой бизнес-структуре с фундаментально иными показателями долга, стоимости оценки и рисков реализации.
На данный момент хеш-стоимость биткоина составляет $35,88 за 1 PH/день, что составляет 67-95% ниже заявленной в Fidelity области пересечения AI от $60 до $70.
Моделирование
Модель 0% — статус-кво: 0% — $35,88 — ~122K — ~142K
Модель 20% — умеренное выход: 20% — ~44,85 — ~98K — ~114K
Модель 30% — значительное выход: 30% — ~51,26 — ~86K — ~100K
Если BTC не поднимется выше $70 000 — $80 000, и цена электроэнергии останется высокой, то контракт AI-размещения будет преобладать над внутренней оценкой капитала операторов с местами для AI-центров данных.
КоинШеарс оценивает, что при стоимости 1 PH/день в размере примерно $30 между 15% и 20% глобальной флиты становится нерентабельной при стоимости электроэнергии 0,06 доллара за кВт-ч или выше для машин с эффективностью S19 XP или ниже.
Старые флиты закрываются, снижается сложность через последующие эпохи, и выжившие минеры получают больше денег за 1 PH, но это не достаточно, чтобы закрыть разницу с контрактами AI, которые для операторов, имеющих выбор, пока являются предпочтительными.
Адаптация сложности позволяет сеть выжить во время выхода, и центр тяжести мининга перемещается в сторону операторов, имеющих AI-готовые площадки, тогда как hash-стоимость сконцентрируется у операторов с дешевой, нестабильной или международной дробленной энергией.
Использование гиперскалеров приводит к тому, что операторы с AI-готовыми площадками становятся владельцами данных центров, а Bitcoin hash-rate сосредоточивается у операторов с дешевой, нестабильной или международной дробленной энергией.
Контракт IREN/ может запускать срочное расторжение договора, если будут не выполнены сроки, и минерам с тяжелым долгом и задержкой дохода от AI придется пересмотреть стоимость акций с биткоина-прокси на актив с рисками реализации.
Разделение – это результат конкурентного противостояния между ASIC и GPU за капитал операторов, которое разворачивается площадка за площадкой, оператор за оператором, в зависимости от уже заключенных контрактов на электроэнергию и цены биткоина в предстоящем майнинге.
Сеть Bitcoin может выживать на выходе через снижение сложности, а более высокая цена BTC или транзакционные комиссии могут вернуть экономику к добыче, если оператор не успел заключить контракт гиперскалера.
Более стабильным последствием контрактов AWS и Microsoft является то, что теперь можно работать на крупном, финансово эффективном бизнесе на площадках, которые были построены под добычу Bitcoina, без добычи ни одного блока.
Это возможно или станет нормой для следующей волны строительства
По материалам CryptoSlate