Более 80 криптопроектов официально прекратили свою деятельность или начали сворачивать свою работу в первом квартале этого года.
Проект RootData, который отслеживает закрытия, банкротства и хроническую неактивность проектов, зарегистрировал 86 жертв на 20 марта. Отступление не пощадило почти ни одну часть экосистемы, охватив цифровые кошельки, платформы для NFT, протоколы децентрализованного финанса (DeFi), аналитические фирмы и инструменты для обмена сообщениями.
Наблюдатели за рынком отметили, что то, что изначально казалось разрозненной горсткой изолированных неудач, переросло в секторальный сброс.
В результате отрасль сталкивается с более широким переоценением того, как отрасль финансирует себя и что пользователи фактически готовы поддержать.
Широкий отход по всей технологической стопке. Анализ закрытых проектов показал, что имена, попавшие в эту волну, достаточно известны, чтобы подчеркнуть серьезность замедления.
Для контекста, недавно было объявлено, что оно закроет свой кошелек 1 мая, призывая пользователей использовать инструменты экспорта и миграции.
перешел в режим только для вывода средств в феврале, а Dmail назначил свое закрытие на середину мая после признания того, что его децентрализованная модель электронной почты не имеет устойчивого пути вперед.
Между тем, жертвы распространяются далеко за пределы кошельков и площадок NFT. В марте было объявлено о сворачивании корпоративной сущности, ссылаясь на слабый доход и сохраняющуюся юридическую уязвимость из-за эксплуатации 2025 года.
Кроме того, Tally, платформа управления, исторически пользующаяся благосклонностью крупных децентрализованных автономных организаций (DAO), также подала сигнал о сворачивании.
ДНК этих неудачных бизнесов рассказывает историю этого цикла. Многие из них были инкубированы во время лихорадки 2021-2022 годов или последующего восстановления 2024-2025 годов. В те эпохи рост пользователей был взрывным, эмиссия токенов субсидировала принятие, и капитал тек свободно на основе простого обещания межцепочечного расширения.
Однако, когда объемы торговли остыли, а активность консолидировалась вокруг горстки доминирующих площадок, чрезмерные затраты на поддержание этих разветвленных платформ стали невозможны скрыть.
Для известного аналитика DeFi Игнаса смерть этих проектов означает, что «эра легких денег в криптовалюте завершилась». Он отметил, что прошлые спекулятивные рыночные бумы, от золотой лихорадки в Калифорнии до пузыря доткомов, исторически длились от трех до семи лет.
По его словам, бег криптовалюты, начиная с и прокатившийся через лето DeFi, манию NFT, аirdrops, ферму токенов и спекуляции на мем-монетах, длился примерно восемь лет.
Против этого хакдропа он заключил, что:
«Мы уже прошли это, поскольку каждая модель легких денег была обнаружена, эксплуатирована или арбитражирована до максимальной конкуренции». Это означает, что самые легкие пути к быстрым прибылям были тщательно изучены, оставив после себя зрелый рынок, который требует глубокой специализации и прочной экономики единиц как от строителей, так и от пользователей.
Обломки первого квартала подтверждают эту тезу. Проекты, разрушающиеся сегодня, в основном являются теми, которые были сконструированы для среды, которая больше не существует: одной, определяемой изобилием рискового капитала, стимулируемого трафика и слепым предположением, что рост пользователей в конечном итоге переведется в жизнеспособный бизнес.
Полет к качеству: капитал вращается к институциональным рельсам. Хотя текущая волна закрытий предполагает, что легкие деньги высохли, капитал не покинул отрасль; он просто изменил свою цель.
Вместо этого новая ликвидность ориентирована на совершенно другие цели. Как Игнас ее формулирует, граница сместилась в сторону интеграции с традиционным финансом (TradFi), токенизации, реальных активов (RWAs), разрешенных корпоративных цепей и соблюдения нормативных требований.
поглотил 1,32 миллиарда долларов в марте, отметив свой первый положительный месяц 2026 года после четырехмесячной полосы оттока, согласно SoSoValue.
Помимо данных, CryptoSlate сообщает, что стейблкоины зависают возле, с несколькими, включая Fidelity и Western Union, запускающими новые стейбл-продукты.
Между тем, данные с RWA.xyz показывают, что общая стоимость. Этот возникающий сектор также увидел все, что показывает, что деньги, безусловно, все еще находятся в системе. Однако они просто собираются в местах, которые выглядят более жидкими, более понятными и фундаментально более прочными.
Эта миграция диктует, кто выживает. Биткойн-ETF откачивают розничный и институциональный спрос в знакомые, сильно регулируемые структуры портфеля.
стейблкоины все чаще укореняются в будничных, но огромных случаях использования: платежах, расчетах и корпоративном управлении денежными средствами.
для инструментов, приносящих доход, в рамках ясной коммерческой и нормативной структуры.
В этой аскетичной среде общий потребительский кошелек или приложение, полагающееся на угасающие объемы NFT, сталкивается с почти непреодолимым бременем доказательств, чтобы оправдать внимание пользователей или венчурное финансирование.
Следовательно, криптовалюта быстро концентрируется. Активность, которая когда-то каскадировалась по длинному хвосту спекулятивных проектов, теперь притягивается к нескольким доминирующим рельсам, устоявшимся брендам и продуктам, которые напрямую подключаются к финансовой отчетности.
Это означает, что базовый уровень для выживания сместился: стартап больше не может полагаться исключительно на культурную актуальность внутри криптовалютного эхо-камеры; ему все чаще нужны повторяющиеся пользователи, прочный доход от комиссий или определенная роль в инфраструктуре, которую учреждения активно принимают.
Игнас лучше всего описал это, сказав:
«Что осталось заработать, требует реальной инфраструктуры, реальных пользователей, реального дохода». Пост появился впервые на.
По материалам CryptoSlate