Новое восстановление привело флагманскую цифровую активность обратно к уровня $75 000, отслеживая более широкий возвращение风险оносной аппетиты при надеждах на ослабление напряженности в Среднем Востоке, подняв глобальные акции до новых рекордов 🚀 📉.
Однако, этот процесс сталкивается с более тихим ограничением, чем геополитика или крипто-специфичный настрой: это связано с тем, что фонд все еще не спешит расслабить политику.
Этот фон стал более важным с момента вступления в более волатильную фазу сражения за наследие в центральном банке США.
Сенатский комитет по банковской деятельности назначил подтверждение Кевина Уорша на 21 апреля, а действующий срок его президентства заканчивается 15 мая.
Термин Уорша в качестве члена Федеральной резервной системы продлится до 31 января 2028 года, а он заявил на прошлой неделе, что если его преемник не подтвержден к тому времени, когда его президентство заканчивается, он будет служить президентом по совместительству до тех пор, пока это не произойдет.
Для инвесторов в криптовалюты это означает, что вопрос больше не только в том, достигнет ли Уорш кресло, а в том, начнет ли рынок верить, что изменение на вершине приведет к изменениям в пути ставок и ликвидности.
Решение Федеральной резервной системы в марте указывало в противоположном направлении.
Официалы оставили федеральную ставку для федеральных долговых обязательств неизменной на уровне 3,5% — 3,75%, сказали, что инфляция остается несколько превышающей норму, и повторили, что любые дальнейшие корректировки зависят от поступающих данных, меняющейся перспективы и баланса рисков.
Восстановление биткоина встречает тихий потолок!
Одной из наиболее важных сейчас является ценообразование политики в передней части рынка ставок.
Д Dramatic repricing в краткосрочном рынке ставок в марте, с 2-летним доходностью облигаций США, перемещающейся через 50-базовый процентный диапазон и показатели FedWatch “нет повышения к декабрю” как базовый случай для трейдеров в 2026 году Это не профиль рынка, который ставит на чистое и агрессивное ослабление цикла.
Этот показатель перспективен, потому что биткоин большую часть этого восстановления торговался как часть более широкого глобального рискового комплекса.
То же самое и помогло возродить надежды на ослабление, сдвиг, который помог золоту и другим активам, не дающим доходности, восстановиться.
Однако, биткоин участвовал в этом движении, и не избежал более широкой дискуссии о том, насколько остра будет политика США.
Эта разница важна
Криптовалюта не требует официальной корректировки ставок, чтобы ответить Им просто нужно верить, что финансовые условия становятся более ленивыми.
В данный момент этот вера все еще частичная.
Инвесторы готовы покупать риски, когда цена нефти упадет, и опасения по поводу войны уменьшатся, но рынок ставок все еще отражает ФРС, которая хочет еще больше доказательств, прежде чем она сдвинется с места.
Это оставляет восстановление BTC зависимым от более широкой макро-рецензии, которая началась очень осторожно.
Сражение за наследие с рыночными последствиями
Назначение Уорша должно было дать рынкам более четкое видение на пост-Пауэлл ФРС.
Но теперь, в процессе передачи, процесс загромождается правовой и политической неопределенностью.
Торговый департамент США в этой неделе заявил, что остается оптимистичным насчет того, что Уорш примет кресло вовремя, но республиканский сенатор Том Тиллис обещает заблокировать его назначение до тех пор, пока действием не будет завершено расследование, проводимое Министерством юстиции.
А также попросил комитет не продвигать дело под этим тенью.
Пауэлл усугубил эту неопределенность, а не устранил ее.
В его прес конференции в марте он сказал, что если Уорша не подтвердят до конца его президентства, он останется председателем по совместительству, и что у него нет планов уйти с поста до тех пор, пока расследование не будет завершено “с прозрачностью и окончательностью”.
Вся эта неопределенность и застой привели к тому, что шансы на подтверждение Уорша на 15 мая снизились до 42%, снизившись с пиков 80% в начале года.
Итак, что криптовалютные трейдеры внимательно ждут сейчас
Дальше шансы будет сказать, как сенаторы видят его как кандидата на чистое передачу или как часть более широкой борьбы за независимость ФРС.
Инвесторы будут слушать его мнения по трем связанным вопросам: следует ли игнорировать инфляцию, вызванную войной в Иране, может ли снижение ставки совместиться со снижением баланса, и будет ли он сохранять осторожный, зависимый от данных подход или попытаться его изменить?
После этого внимание сдвигается обратно в календарь, который действительно движет ценами активов.
Монетарная политика США будет проводиться 28-29 апреля, согласно протоколу марте.
Если Уорш еще не подтвержден, Пауэлл остается лицом политики, и рынок, вероятно, прочитает любое заявление через ту же “ожидаемую” рамку, которую он торговал весь год.
Вероятно, даже если Уорша в конечном итоге подтвердят, бар для долгосрочного прорыва все равно останется тот же: трейдерам нужно начать верить, что передний конец ставок и управление резервами начинают сдвигаться в сторону более ленивых финансовых условий, а не просто предотвращают стимулы.
Это почему тихий сигнал важнее громкого.
Биткоин может подняться на хорошие новости и улучшение аппетита к риску, и все три помогали им восстановиться.
Но, если рынок ставок не начнет ценить более мягкую линию ФРС или, по крайней мере, более аккомодативную ликвидную среду, восстановление все равно останется под потолком, который ограничивал его в течение большей части года.
Для биткоина главный драматический момент сейчас происходит в Вашингтоне.
Однако более важным фактором все еще является торговля во фронт-энде кривой США.
Пост появился сначала на сайте.
По материалам CryptoSlate