SEC Поддерживает Развитие Крипто-Рынка
Вчера, 13 апреля, агентство SEC продвинуло крипто-рынок вперед, не дожидаясь, пока Конгресс примет решение. 🚀
Дивизион Трейдинга и Рынков выпустил заявление о пользовательских интерфейсах, таких как веб-сайты, расширения браузера, приложения для связки кошелька и мобильные приложения, которые помогают пользователям в само-хранящихся настройках готовить транзакции в крипто-активы. 💰
Сотрудники агентства заявили, что они будут работать без регистрации брокер-дилеров в соответствии с разделом Exchange Act, если они будут находиться внутри строгого набора правил поведения и раскрытия информации. 📊
Это важно, потому что SEC теперь говорит биржам-аккаунтам, связанным с крипто-торговлей, как они могут работать с крипто-активами, не имея полной лицензии брокер-дилера, но только, если они избегают выполнения, хранения и всего, что напоминает DeFi. ⚡
Это дает узкую путь для реальных продуктов, чтобы выйти на рынок сейчас, тогда как большие, полные услуги протоколов все еще находятся в другом регулирующем коробке, пока Конгресс или Комиссия не пойдут дальше. 🐋
Фрейминг условного, узкого и преднамеренно временного отражает то, что SEC достаточно глубоко вошла в свое собственное программное обеспечение, чтобы нарисовать условия работы для стека крипто-активов, но что, если это не сработает? 🤔
Что фактически делает заявление Охватывает интерфейс Пользовательского Провайдера, если он позволяет пользователям настраивать параметры транзакций, избегает конкретных сделок, полагается на предопределенные и независимо верифицируемые логику маршрутизации и представляет варианты выполнения на основе объективных факторов, таких как скорость. 📈
Эта заявка первая раз SEC описывает, с какой-либо операционной конкретностью, как интерфейс само-хранения для крипто-активов мог бы функционировать, не имея лицензии брокер-дилера. 🚀
Диаграмма вышивает двустороннюю проверку SEC для крипто-интерфейсов, перечисляя семь условий, при которых нейтральный программный обеспечиваемый, и восемь деятельности, которые вызывают регистрацию брокера-дилера. 📊
Для строителей, оперативная картина, которая возникает, это тонкий стэк, состоящий из программного обеспечения, которое помогает пользователям выражать предпочтения, осматривать маршруты, сравнивать цены и затраты газа и подписывать через само-хранимый кошелек. 💻
Документ рисует внешнюю границу за любой, что напоминает промежуточное положение, такое как никаких рекомендаций, никакой свободной маршрутизации сделок, никакого выполнения, никакой хранилища активов или, никакой расчета, никаких финансовых соглашений, и никакой конкретной сделки. 🚫
Любой интерфейс, который договаривается о терминах сделки, хранит активы пользователя, выполняет или рассчитывает сделки, устраивает финансовые соглашения, независимо оценивает активы или обрабатывает документы об обмене, выходит за рамки ограничений заявления. 🚫
Накладные по конкретным продуктам, площадкам, маршрутам или контрагентам также исключают поставщика. 👊
Зона SEC разрешает objective route display и user-directed parameter settings. Любой, который включает в себя выполнение, маршрутизацию по усмотрению или хранение снова квалифицирует поставщика как брокер-дилера. 🚫
Заявление четко отметило, что бизнес-модель промежуточного посредника требует регистрации брокер-дилера, независимо от того, само-хранимый или нет кошелек. Его область заканчивается на слоем интерфейса, оставляя полноценные продукты полностью за пределами его охвата. 🚫
Протоколы, которые хранят активы в смарт-контрактах, выполняют обмены на счет пользователей или объединяют маршрутизацию с хранением, являются посредниками в другом регулирующем коробе. 🚫
Удобство ограничивается конкретным продуктом, а более широкая экономика в линейном торговле находится за пределами заявления. 📈
Три-часть кампания SEC Заявление 13 апреля является третьей в преднамеренном порядке. 30 января SEC опубликовал заявление о зашифрованных активах, представив его в качестве составной части более широкой работы по осветлению, как федеральные законы об证券ах применимы к крипто-активам. 📊
17 марта агентство описало свою интерпретативную работу по крипто-активному закону, как дополняющую работу Конгресса по рыночной структуре. 📊
Комиссионер Jamie Selway и директор по торговле и рынкам оба назвали 13 апреля заявление инкрементным инфраструктурным элементом для зашифрованных активов и крипто-рынка. 📊
В феврале Председатель Peirce сказала, что сотрудники работают над ограниченным обменом определенных зашифрованных активов на новом платформе, включая AMMs. Позже она сказала, что рассматриваемое исключение будет узким. 🤔
Рынки, которые эти правила обрабатывают, уже поддерживают реальное объем. RWA.xyz сейчас показывает $29,3 миллиарда в распределенных реальных активах, более $1 миллиарда в зашифрованных общественных акциях и $13,4 миллиарда в зашифрованных облигациях США. 📈
DTCC заявил, что DTC будет доступен во втором полугодии 2026. SEC рисует правила для рынка, который уже имеет пользователей и обменные операции. 📈
Шестипанельная диаграмма chartит развитие SEC по крипто-активам от январского заявления об зашифрованных активах до 13 апреля заявления об интерфейсах пользователя, заканчиваясь пятью-летним закатом. 📊
Два варианта в продуктивной реализации Весело-позитивный сценарий проходит через более узкую исключение, пришедшее до закрытия законодательного окна. 🚀
Если SEC продолжит нейтральный интерфейс с заявлением после пилота AMM, ограниченного, допущенного, управляемого и регулируемого на крипто-активы, торговля зашифрованными активами на крипто-канале становится функциональной, хотя и ограниченной, до тех пор, пока Конгресс не завершит более широкую законодательную базу. 🚀
Для строителей, которые разработали свои интерфейсы в соответствии со стандартом нейтрального программного обеспечения, будут иметь в наличии инфраструктуру, когда исключение появится. Взамен получается стэк зашифрованных активов, который функционален, хотя и ограничен. 📈
Пессимистичный сценарий – паралич продукта на краю продукции. Поскольку заявление не имеет силы, не создает enforceable прав и истекает через пять лет, без действий Комиссии, советники осторож
По материалам CryptoSlate