За большую часть своей жизни, криптовалюта жила за пределами финансовой системы. Чтобы перевести доллары в или из обмена, эти деньги все равно должны были пройти через обычный банк где-то в пути. Многие люди считали, что так и останется до тех пор, пока Вашингтон finally не определил, как регулировать ее.
Но эта гипотеза теперь разбивается. 🚀 В марте 2026 года региональная Федеральная резервная банк одобрила учетную запись для, первое время, когда криптовалютная биржа была допущена напрямую в платежную систему центрального банка США. Это может привести к еще большему количеству одобрений, и закон GENIUS, принятый прошлым годом, очистил путь для обычных банков, которые теперь могут начать выпускать свои собственные цифровые доллары.
Никакие из этих изменений не требуют всеобъемлющего «закона о криптовалюте»: все это были ряд меньших, технических решений, которые добавились и изменили картину.
Криптовалюта может больше не ждать разрешения. ⚡ Она уже может найти себе путь в систему.
Представьте, что «бэкдор в систему» действительно значит. 📉 Финансовая система США работает на основе сетей платежей, управляемых Федеральной резервной системой. Банки используют их, чтобы передавать деньги между собой, рассчитывать транзакции в конце дня и получить доступ к ликвидности доллара, когда это необходимо. Основная из них, называемая Fedwire, передает трillions долларов между банками каждую день.
Чтобы использовать эти сети, учреждение должно иметь учетную запись в Федеральной резервной системе, которая исторически была защищена для лицензированных банков. Все остальные должны арендовать доступ другим путем, пройдя через партнерский банк, который уже имеет одну.
Это именно то, что только что произошло. Банковская единица Kraken теперь имеет свою учетную запись в платежной системе центрального банка, без обгона долларов через другой банк первым. Учетная запись не имеет права на заработную плату на резервы или доступа к кредитам центрального банка в случае чрезвычайной ситуации, но она позволяет Kraken выполнять свои собственные транзакции по доллару на одной и той же инфраструктуре, которую используют банки.
Представьте себе разницу следующим образом: вместо использования третьей-сторонней приложения для общения с банком, у вас есть собственное подключение к внутреннему серверу банка. Быстрее, дешевле и больше не зависящее от посредника, который может сказать «нет».
На годы все американская политика в отношении криптовалют продвигалась медленно, тянущаяся между агентствами, которые не согласовывали даже основные принципы. В то же время, спрос на услуги криптовалют от крупных институциональных инвесторов не исчез. Они хотят более чистых и регулируемых способов соприкосновения с данной кассой.
Таким образом, система адаптируется практически, а не политически.
Закон GENIUS дал цифровым долларам первый настоящий федеральный регламент и фактически пригласил регулируемых банков в эту рынок. Регистраторы начали специальные уставы, которые позволяли не-банковым компаниям, таким как Circle, работать.
Федеральная резервная система начала публичный период комментариев по более легкому весу учетной записи, предназначенному для платежных фокусированных компаний. Криптофriendly банк Хайда-Уайоминга, который раньше считался экспериментальной аномалией, стал юридическим средством, которое привело Kraken через дверь.
Все это означает, что ваш банковский счет уже становится более уязвимым к цифровым активам, либо через партнеров, продукты или свои собственные токены.
Группа крупных глобальных банков, включая, Bank of America, и, JPMorgan, исследовала возможность предоставления услуг хранения цифровых активов. Even если вы никогда не покупали криптовалюту, она уже будет расположена на краю счета, который вы уже имеете.
Это приносит довольно много рисков для рынков, правда. Когда трубы между криптовалютой и традиционным банковским сектором становятся шире и короче, деньги передвигаются быстрее в обе стороны, и так же и шок.
Для криптовалюты прямой доступ к платежным системам является штампом легитимности, который был бы невозможен несколькими годами назад. Но это также означает, что она теряет свою «внешность системы», которая определила ее, и берет на себя некоторые из тех же обязанностей.
Чем более криптовалюта становится соединенной, тем меньше изолированы ее риски.
Настоящая борьба: стабильность или контагион для криптовалюты?
Одна точка зрения (назовем ее нормализацией) гласит, что запуск криптовалюты в регулируемую зону делает всех более безопасными. Компании с прямым доступом к центробанку должны соответствовать строже стандартам и резервы легче контролировать. Это является положительным результатом для пользователей, поскольку они в конечном итоге получают меньше неясных посредников между их долларами и обменом. Когда видите это через эту призму, интеграция снижает риск, а не создает его.
Другая точка зрения трудна для принятия во внимание, поскольку паника, возникшая после финансового кризиса 2008 года, все еще свежа для многих.
Лоббист США по банковской отрасли предупредил о том, что легко регулируемые компании, такие как Kraken, с прямым доступом к платежным системам центрального банка представляют собой множество рисков по money-laundering и операционная риск. Однако, они также открыли коробку Пандоры новых рисков: в панике, деньги могут действительно потечь в эти, откачав депозиты из банков общественных и кредитных союзов, которые финансируют реальную экономику.
Банк Полис Институт, представляющий крупнейшие банки, заявил, что одобрение произошло до того, как Федеральная резервная система даже закончила написание своего собственного регламента для этих учетных записей.
Вопрос, лежащий в основе этой борьбы, очень прост: если криптовалюта становится частью системы, делает ли это систему более сильной или более хрупкой?
Финансовые кризисы редко связаны с тот риск, который everyone наблюдает. Они являются результатом связей, которых никто не моделяризировал, и многие верят, что новый прямой контакт между рынками криптовалют и платежными проводами центрального банка является именно таким связующим звеном.
Легко не заметить тот факт, что это такое огромное сдвиг, потому что никто не анонсирует этот факт, как один. 📊
Не существует пресс-конференции, где «криптовалюта присоединяется к банковской системе», потому что этого не требуется. Региональный Федеральный резервный банк одобрил учетную запись, а легкий весовый регламент для учетных записей, а устав — всего это отдельные маленькие решения, которые добавились и изменили картину.
Более криптовалютных компаний, вероятно, последуют за Kraken после того, как Федеральная резервная система окончательно утвердит свой легкий весовый учетный рекорд, и одобрения будут назначены по одному в разных Федеральных резервных округах, с условиями, которые будут занимать целую страницу юридического языка.
Большие банки продолжат выпускать услуги хранения цифровых актив
По материалам CryptoSlate