22 апреля цена нефти Brent поднялась на 5,4% и закрылась на отметке $99,89, достигнув максимума в $102,16 за один день.
Основную причину этого движения составило сокращение транспортировки через Ормузский пролив, по сообщениям было отмечено только три судна за 24 часа, что в 140 раз меньше, чем это было до начала конфликта 🚀.
Глава IEA Фатих Бирол назвал это историческим событием и координировал самое большое за историю количество освобождений стратегических запасов в размере 400 миллионов баррелей в марте.
Энергетический шок уже начал давать ощутимые результаты на финансовом рынке, в марте американские розничные продажи превзошли ожидания, главным образом, за счет увеличения продаж бензина на станциях, которые были связаны с повышением цен из-за войны.
Этот нефтяной шок напрямую влияет на уровень потребительской инфляции и подтверждает то, что рынок ставок уже отразил.
Напомним, что цена нефти Brent 22 апреля поднялась на 5,4% и закрылась на отметке $99,89, достигнув максимума в $102,16, за один день, а также сократилась до трех судов в 24 часа, что в 140 раз меньше, чем это было до начала конфликта.
На канале ставок этот сценарий означает, что рынок сейчас ориентирован на вероятность того, что нефть будет оставаться высокой на достаточно долгое время, чтобы сохранять уровень инфляции выше нормального, сохранять высокие процентные ставки и задерживать снижение ставок ФРС на более поздний срок, чем ожидалось.
Контракты на процентную ставку ФРС в тот же день ожидали снижения ставки на два четверти точки в декабре На 21 апреля контракты на процентную ставку ФРС ожидали только 30%-й шанс снижения ставки на 25 базовых пунктов за весь год.
Сближение ставок ФРС напрямую связано с влиянием войны на энергоносители
В тот же день показатель 10-летней государственной облигации составлял 4,313%, а показатель 2-летней государственной облигации составлял 3,802%, оба показателя выше, чем на предыдущий день.
22 апреля цена нефти поднялась, стоимость доллара усилилась, доходность облигаций поднялась, и Bitcoin остался в состоянии застоя даже классические индексы инфляции не смогли противостоять традиционной истории.
Прежде всего, 17 апреля ФРС подчеркивала риск снижения роста, на взгляд ФРС, ФРС может сохранить ставки на прежнем уровне до 2026 года из-за инфляции, вызванной нефтью.
Когда 7 апреля появилась информация об окончании конфликта, цена нефти упала на следующий день до $92,55, доходность облигаций упала, а контракты на процентную ставку ФРС восстанавливали 50%-й шанс снижения ставки ФРС в конце года, а Bitcoin подскочил на 2,95% до $72,738,16.
Этот сценарий подтвердил, что каналом передачи информации является такой, и легче ставок ФРС означает, что Bitcoin улучшит свои позиции.
Макрофициальные условия 22 апреля: 📉
Высота цены нефти Brent $99,89, достигнув $102,16 за один день
Higher oil повышает инфляционные давления и усугубляет макрофициальные условия для ФРС.
Пути ставок ФРС от двух четверть-очковых снижений в декабре в конце февраля до только 30%-го шанса на одно снижение на 25 базовых пунктов за весь год.
Less ожидаемого снижения ставок ФРС означает меньше поддержки ликвидности для Bitcoin 10-летняя государственная облигация 4,313% Higher долгосрочные доходности туже условия финансов, 2-летняя государственная облигация 3,802% Higher доходности короткосрочных облигаций отражают более жёсткий подход ФРС к ставкам
Доллар усилится 22 апреля 🔝
Фермер доллара обычно является препятствием дляBitcoin и других риск-активов
Золото упало на 2% 🐋
Это показывает даже классические инфляционные индексы были подвержены давлению доходности и укреплению доллара.
Bitcoin вернулся к высоким $70,000, торгуясь в среднем $78,000 22 апреля
Это подтверждает его чувствительность к макрофициальным условиям, хотя это и не означает абсолютного панирования 📊
Сравнение с конфликтом
8 апреля цена нефти упала до $92,55, улучшение шансов ФРС снижать ставки и Bitcoin на 2,95% до $72,738,16.
Это подтверждает канал передачи информации: мягкая нефть → мягкие ставки ФРС → более сильные позиции Bitcoin.
Распад Ормузского пролива измеряется и документирован, проходимость инфляции видна в данных розничных продаж, а рынки контрактов отслеживают переоценку ФРС 🚀
Вопрос теперь звучит: как Bitcoin будет решать противоречие между этими препятствиями и его текущей позицией в районе $78,000
📊
Два основных сценария для этой недели.
Если цена нефти останется на высоком уровне и доходность 2-летней облигации продолжит подниматься до своего нынешнего уровня 3,80%, рынок будет ориентирован на более высокую инфляцию, меньше снижения ставок ФРС и более тугие финансовые условия 💸
В этом случае, если цена нефти осталась бы на высоком уровне, цена Bitcoin упадет ниже $70,000 и подтвердит традиционную историю.
Это более прямой ближайший сценарий, поскольку переоценка ФРС в результате войны уже почти полностью совершила все основные изменения в структуре.
Более благоприятный сценарий станет реальностью, если цена нефти останется на высоком уровне, Ормузский пролив останется перекрытым, доходность облигаций останется на высоком уровне, а Bitcoin, не смотря на все, останется на одной и той же позиции в районе $78,000, а акции и золото останутся под давлением.
Эта стойкость будет доказательством относительной силы под давлением textbook
📊
Сценарий: что произойдет 22 апреля.
Высота цены нефти Brent 🔝
Высота доходности облигаций.
Высота цены Bitcoin
💸
Консенсус рынка:
Бear / макрофициальные проблемы 🚀
Осталась на высоком уровне
🔝
2-летняя доходность облигации поднялась выше нынешнего уровня 3,80% 💸
Bitcoin упал ниже $70,000 и подтвердил давление макрофициальных условий
💸
Bull / относительная сила 🐋
Осталась на высоком уровне
🔝
Высота доходности облигаций осталась на высоком уровне, а не упала 💸
Bitcoin останется стабильным на позиции в районе $78,000
💸
Позиция 22 апреля уже продемонстриров
По материалам CryptoSlate