Япония reportedly вошла в рынок валют с примерно $35 миллиардов долларов японской валюты, купив которую, доллар упал nearly 3% до 155,5.
Данные Money-Market Bank of Japan (BOJ) подразумевают, что размер этой покупки является точным Once Министерство финансов выпустит свой ежемесячный отчет, это станет первым официальным действием японской валюты за почти два года и вторым по величине за всю историю.
📉💰
BOJ также прогнозирует, что Consumer Price Index (CPI) без свежеприобретенной еды составит 2,5–3% в финансовом году 2026, а экономисты говорят, что ослабление японской валюты усугубит импортные издержки.
Числа показывают, что 95% сырой нефти Японии потечет через пролив Хормуз, а базовый сценарий BOJ предполагает, что сырая нефть Дубая будет trend в сторону $70-$80, без значительных перебоев в поставках.
Токийская терпимость к импортированию инфляции во время ослабления японской валюты имеет свои пределы, и эти пределы были нарушены этой неделей.
USD/JPY достигла пика в 160,7 29 апреля, а затем япония сообщила о $35 миллиардах долларов вмешательстве, в результате чего пара упала до 155,5.
BOJ сохранял свою процентную ставку на 0,75% 28 апреля, при этом трое членов совета высказались против и выступили за 1% ставку
ФРС также сохранял свою.
Краткосрочная процентная ставка примерно 275–300 базовых процентов является механическим фактором, который продолжает восстанавливать carry-trade.
Нет сближения ставок вмешательством только покупает время Reuters сообщила, что 65% экономистов по результатам опроса 16 апреля ожидают повышения ставки BOJ, а также pencil в дальнейшие повышения до 2027 года.
Почему всем на свете это проблема Данные BIS с его показывают, что японская валюта занимает 16,8% всех иностранных сделок во всем мире.
Еще одно исследование BIS о предполагает, что carry-trade под японской валютой составляет примерно $250 миллиардов долларов, перед тем как они распродадут, а UBS оценивает общую сумму в $500 миллиардов, с которым только половину продали в то время.
Отдельное исследование BOJ отметило, что японские долги обслуживают расширение баланса счета посредством хедж-фондами и финансовыми посредниками, которые держат активы, далеко от японской валюты.
Данные CFTC показывают, что леверажированные фондами в futures на японскую валюту имеют 80 220 long контрактов против 148 717 short контрактов, что означает, что общее количество short контрактов увеличилось на 16 000 контрактов за неделю.
Когда японская валюта внезапно укрепляется, эти short контракты требуют покрытия, а активы, которые эти сделки финансировали, должны быть сокращены.
Мы рассмотрим Bank of Japan Fed Federal Reserve
Почему это важно для carry-trade Процентная ставка 0,75% 3,50–3,75%
Широкий разрыв сохраняет стоимость финансирования японской валюты низкой, а US-активы относительно привлекательными Последнее решение по процентной ставке 28 апреля 2026 года 29 апреля 2026 года
Это показывает, что разрыв процентных ставок является текущей проблемой, а не исторической Текущий разрыв процентных ставок примерно 275–300 базовых процентов
Этот разрыв процентных ставок является основным механизмом, в котором проводится carry-trade Политика BOJ
Три члена совета высказались против и выступили за 1,0% ставку ФРС сохранилась
Это говорит о том, что Япония может постепенно приближаться к более жесткой политике, но до сих пор не достаточно быстро, чтобы стереть разрыв процентных ставок.
Ожидание рынка Reuters опрос: 65% экономистов ожидают, что BOJ повысит ставку до 1,0% к концу июня 2026 года Это не имеет прямого отношения к текущей ситуации
Повышение ставки BOJ может сжать carry-spread и сделать short-yen менее привлекательными Carry- торговое следствие
Низкая стоимость финансирования Высокорентабельный рынок-цель
Инвесторы могут брать кредиты по низкой цене в японской валюте и искать более высокие доходы в другом месте.
Article takeaway Вмешательство можно выбить рынки валютных сделок, но без сближения ставок оно только покупает время Высокие проценты в США сохраняют интерес к carry-торговле
Это объясняет, почему ослабление японской валюты продолжает восстанавливаться и почему внезапное укрепление японской валюты может вынудить рисковать активы, включая Bitcoin.
В то время как BIS также показывают, что иностранные заимствования в японской валюте составляют 16,8% всех иностранных сделок во всем мире, а исследование BIS о предполагает, что carry-trade под японской валютой составляет примерно $250 миллиардов долларов, перед тем как они распродадут, а UBS оценивает общую сумму в $500 миллиардов, с которым только половину продали в то время.
Несмотря на это, отдельное исследование BOJ отметило, что японские долги обслуживают расширение баланса счета посредством хедж-фондами и финансовыми посредниками, которые держат активы, далеко от японской валюты.
Данные CFTC показывают, что леверажированные фондами в futures на японскую валюту имеют 80 220 long контрактов против 148 717 short контрактов, что означает, что общее количество short контрактов увеличилось на 16 000 контрактов за неделю.
Когда японская валюта внезапно укрепляется, эти short контракты требуют покрытия, а активы, которые эти сделки финансировали, должны быть сокращены.
Bitcoin чувствителен к балансам счетов, маржинальным заказам и риск-аппетиту тех же макро-фондами, которые одновременно коротят японскую валюту и держат активы, дающие более высокие доходы.
Данные BIS с августа 2024 года показывают, что прокциклическое снятие левеража и увеличение маржинальных заказов усиливают шок по рискованным активам, а также.
Bitcoin поднялся до 78 000 долларов США 1 мая, достигнув внутридневного максимума в районе 79 000 долларов США Внезапное сжатие японской валюты заставляет леверажированных макро-фондами сократить валовые позиции, а трейдеры могут продать Bitcoin, поскольку он жидкий и находится в руках леверажированных фондами, которым нужно быстро получить кредит.
Если трое диссентеров BOJ правы, и повышение базовой ставки в июне произойдет, это будет иметь значимые последствия
Это будет приходить с надеждами на серьезный цикл, сжатия carry-spread и снижения привлекательности новых short-yen позиций В результате доллар станет мягче.
Вмешательство уже снизило индекс доллара на 0,8%, а евро, фунт и швейцарский франк все выиграли
Этот широкий доллар снижает исторически является конструктивным фоном для, который отслеживает глобальную жидкость доллара.
В случае
По материалам CryptoSlate