Уолл-стріт провела перший квартал 2026 року, систематично звужуючи претензії DeFi на майбутнє фінансів.
У січні ICE оголосила, що NYSE будує платформу для токенізації цінних паперів з круглодобовими операціями, миттєвим розрахунком, розміром замовлення в доларах та фінансуванням стейблкоінами, а BNY і Citi забезпечують фінансування клірингової палати поза звичайними банківськими годинами.
У лютому було запущено 24/7 і миттєвий розрахунок для токенізації акцій фонду грошового ринку під наглядом SEC.
У березні Фед, FDIC і OCC спільно заявили, що кваліфіковані токенізації цінних паперів повинні отримувати таке ж капітальне лікування, як і їх нетокенізаційні аналоги, називаючи цю структуру -нейтральною.
Потім SEC схвалила пропозицію щодо торгівлі з розрахунком через DTC.
NYSE і інші пішли за цим партнерством, щоб створити цифрову інфраструктуру трансфер-агента навколо інституційних операційних стандартів.
Ця послідовність зробила щось конкретне для конкурентної позиції. Регульовані брокерські компанії та банківські клірингові палати тепер можуть пропонувати 24/7 торгівлю та розрахунки на ланцюжку всередині наглядової структури, з відповідним капітальним лікуванням.
Базовий пул капіталу на ланцюжку, на який покладаються ці рухи, вже перевищує 330 мільярдів доларів, включаючи стейблкоіни на рівні приблизно 317 мільярдів доларів, токенізацію державних облігацій США на рівні майже 13 мільярдів доларів та токенізацію акцій на рівні 1 мільярда доларів.
Цей пул привабить інституційний капітал незалежно від того, яким залізничним шляхом він рухається.
Конкурс вже не полягає в тому, чи перейде фінанси на ланцюжок. Він полягає в тому, хто захопить капітал, коли це станеться. Якщо регульовані платформи можуть пропонувати торгівлю та розрахунки на основі блокчейну без ризиків управління та контролю DeFi, відкриті протоколи повинні довести, чому інституціям слід прийняти додаткове підходження.
Стековий графік показує пул капіталу на ланцюжку в розмірі 331 мільярда доларів, з стейблкоінами на рівні 317 мільярдів доларів, що домінують над токенізацією державних облігацій на рівні 13 мільярдів доларів та токенізацією акцій на рівні 1 мільярда доларів.
Композиція – це особлива перевага DeFi: здатність створювати взаємопов’язані фінансові продукти на спільній, безперміській інфраструктурі, де будь-який протокол може з’єднатися безпосередньо з будь-яким іншим на відкритих умовах.
Це справжня особливість DeFi. Токенізація цінних паперів, затверджена Nasdaq, все ще здійснює розрахунки через DTC, підлягає нагляду біржі та працює в рамках існуючих типів замовлень та звітних рамок.
Токенізаційний фонд WisdomTree знаходиться всередині моделі брокерської компанії. NYSE спроектувала свою токенізаційну платформу навколо трансфер-агентів та інституційних операційних стандартів. Всі ці архітектури вимагають центральної сторожової вежі для затвердження подальших з’єднань.
Дріфт і проблема контролю Композиційна вартість як рови залежить повністю від того, чи вважає капітал аллокатори, що оточуючі контролі достатньо зрілі, щоб містити локальні невдачі.
Дріфт використав це в найбільш прямому сенсі. Дріфт використав довгострокові нонси та захоплення адміністративних повноважень Ради безпеки через компрометацію шару контролю доступу.
DeFiLlama класифікував цей інцидент як хак на 285 мільйонів доларів, спричинений компрометацією адміністративного доступу та маніпуляцією. Загальний вартість блокування Дріфта впала з приблизно 550 мільйонів доларів до нижче 250 мільйонів доларів.
Формування після інциденту – це місце, де конкурентна аргументація стає найострішою.
Оскільки інфраструктура з’єднана з нижніми сховищами, стратегіями доходності, обгортками та позиціями з заставами по всьому DeFi, компрометація адміністративних повноважень випромінювалася назовні, перш ніж стала ясна карта впливу.
Chaos Labs публічно сказав, залишивши остаточну оцінку впливу відкритою. Композиція, функціонуючи як канал передачі втрат, точно рухає інституційні капітальні аллокатори до токенізації інфраструктури з дозволом над відкритими стеками протоколів.
Інцидент з Дріфтом вписується в шаблон, який виходить далеко за межі Solana.
виявили, що компрометація приватних ключів у 2024 році була найбільшою категорією атак, яку вони відстежували.
зазначили, що атакувальники в 2025 році мали на меті інфраструктуру, атаки на інфраструктуру, які націлювалися на ключі, гаманці та шари контролю доступу, що спричиняли більшість втрат і перевершували експлуатацію розумних контрактів.
TRM також зазначила, що 10 найбільших інцидентів становили 81% втрат від хакерських атак у 2025 році.
Емпіричний запис свідчить про те, що шар контролю, шар управління та шар управління доступом тепер несуть більше системного ризику, ніж код контракту сам по собі. Безпекова культура DeFi все ще доганяє цей емпіричний запис.
Сигнал Стаття деталі Про те, чому це важливо Розмір експлуатації Дріфта 285 мільйонів доларів Достатньо великий, щоб стати секторальним ризиковим подією Вектор атаки Тривалі нонси + захоплення адміністративних повноважень Ради безпеки Показує, що невдача була в шарі контролю, а не тільки в логіці контракту Класифікація DeFiLlama Компрометація адміністративного доступу + маніпуляція ціною Підтверджує кадрову/доступну ризикову рамку Вплив на TVL Від приблизно 550 мільйонів доларів до нижче 250 мільйонів доларів Показує негайну ринкову шкоду та втрату довіри Канал контагію Сховища, стратегії доходності, обгортки, позиції з заставами Показує, як композиція може передавати втрати Висновок Chaos Labs Прихований залежності продовжував з’являтися в режимі реального часу Підтримує аргумент про те, що вплив не був повністю видимим заздалегідь Ширший шаблон Атаки на приватні ключі та інфраструктуру домінують у втратах від хакерських атак Розміщує Дріфт всередині більшої галузі тенденції Що DeFi повинна зробити Відкрита композиція повинна прийняти коректив, щоб конкурувати за інституційний капітал, який зараз накопичується на ланцюжку.
Аналіз інциденту з Дріфтом та більш широке кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове кадрове
За матеріалами CryptoSlate