На фоні затяжного зниження вартості Ефіреум участники ринку перейшли від обговорення майбутніх оновлень мережі на дискусію про «проблеми» екосистеми.
Хоча діла Ефіреум у біткоке на рекордних рівні, всередині проекту спостерігається розкол: тільки за останніми роком Єфіреум Фаундейшн покинуло понад вісім провідних розробників.
У статті «ForkLog» розглянуто сировичний кризис, який одночасно торкнувся токеноміки, управління та кадрового складу Єфіреум Фаундейшн.
А також спробували відповісти на питання: як пов’язаний конфлікт інституційного бачення другої за капіталізацією криптовалюти з безкомпромісністю Віталіка Бутеріна та продажами Єфіреум ранньими інвесторами епохи?
Децентралізація або бюджетний кризис?
Єфіреум вже десятий місяць демонструє слабкість відносно вартості Біткоїна.
Пар Ефіреум/Біткоїна на рівні близько 0,026 Біткоїнів.
У доларових виразах друга за капіталізацією криптовалюта опустилася на 68% нижче історичного максимуму, зафіксованого у серпні 2025 року та склали близько 1600 доларів.
Дневний графік пари Ефіреум/USD на біржі Binance. (11.06.2026). (11.06.2026) 📊📉
На фоні зниження краткострокового торгівельного інтересу монета все частіше розглядається довгостроковими інвесторами як інструмент для привлечення додаткового доходу.
За 11 червня 2026 року кількість заблокованих в стейкінгу Єфіреум склала історичний максимум ATH на рівні 39,51 мільйона, що становить 31,71% від загальної обертової.
Єфіреум переживає глибокий кризис ідентичності та економіки: перетікання активності в L2-сети лишило базовий блокчейн більшу частину комісій.
На фоні вартісної стагнації та зростання розчарування інвесторів обострилися внутрішні проблеми у структурі управління.
Однією з тригерних ситуацій стала безпрецедентна кадрова ротация в Єфіреум Фаундейшн.
У листопаді 2025 року з проекту пішов розробник Петер Силаджі.
Він вважав, що учасникам Єфіреум Фаундейшн не виплачують відпускні виплати за їх діяльність.
Крім того, він вважав, що Віталік Бутеріна є єдиним, хто самостійно визначає напрямок розвитку екосистеми.
У 2026 році відбулося управління складу Єфіреум Фаундейшн.
Томаш Станчак пішов у відставку через бажання повернутися до практичної розробки, зокрема створення агентних ІІ-систем.
У квітні відбулися операційні втрати Єфіреум Фаундейшн.
У своєму відставку пішли — ветеран із семирічним стажем, який керував ініціативою Trillion Dollar Security, — і Трент Ван Еппс.
Останній залишився в екосистемі Protocol Guild.
Особливо показовою стала динаміка, коли організація почала виходити архітектори базового рівня консенсуса.
У травні 2026 року з Єфіреум Фаундейшн пішов Карл Бікхузен — ветеран із сім років роботи, який стояв біля витоків організації.
Він пояснив свій вихід бажанням присвятити час своєму новонародженому дитині.
Однак криптосообщество звернулося увагу на контекст.
Разом з ним пішов з Єфіреум Фаундейшн Джульєн Маг, який працював у проекті протягом чотирьох років, відповідальної за захист мережі від цензури.
Одночасний вихід спеціалістів, які тримали на собі фундаментальну архітектуру мережі, став для ринку явним сигналом про системний розлад всередині команди.
За кадровими перестановками також стоїть ідеологічний розкол.
У березні 2026 року Єфіреум Фаундейшн випустила програмний документ The Promise of Ethereum: Introducing the EF Mandate, який закріпив чотири приоритети розвитку: стійкість до цензури, відкритість, приватність та безпека.
У мережі ходять чутки, що частина співробітників поставили перед вибором: підписати документ або вийти.
У кулуарах ситуацію пов’язують не лише зі зміною поколінь, а й зі фінансовим тиском.
Аби компенсувати операційні витрати та не підмінвати на ринку постійні продажі активів, керівництво пішло на безпрецедентний крок.
У березні 2026 року Єфіреум Фаундейшн перевела перші 72 тисяч Єфіреум в стейкінг.
Капітуляція евангелістів та смерть дефляційної моделі У 2026 році аналітики помітили зростаючий темп переводу Єфіреум для епохи ICO та великих власників.
У деяких випадках після транзакції відбувалася планомерна або швидка розпродаж активів:
у квітні один із великих власників перевів 11 тисяч 552 Єфіреум (близько 23 мільйонів доларів США), використовуючи отримані USDC на платформі Aave під фіксованою процентною ставкою.
у тому ж місяці старий обліковий запис 10 тисяч Єфіреум (близько 22 мільйонів доларів США) на новий обліковий запис після майже 11 років простою.
Аналітики розцінили цей крок як класичний захід до внебіржової торгівлі або плавної розпродажі через маркетмейкерів.
у травні обліковий запис із 11-річною історією поетапно перевів понад 12 тисяч Єфіреум на біржу OKX, використовуючи мультисіг-архітектуру для плавного розподілу активів.
у середині червня учасник Genesis-блоці на біржу Kraken 3 тисяч Єфіреум.
у кінці місяця зі «сплячого» кошелька 2 тисяч Єфіреум (близько 4 мільйонів доларів США) після 10 років відсутності активності.
Продажі інвесторів, яких ціна входу склала 0,31 долар, послали ринку тривожний сигнал: потенціал взрывного зростання Єфіреум у сучасних умовах макроекономічної неопределености та тиску на ринок криптовалют втратив свої сили.
А щоб зрозуміти, чому великі власники Єфіреум виходять зі своїх позицій, треба спочатку розібратися, як саме головний технічний успіх Єфіреум став його економічною проблемою.
Переломним став березень 2024 року, коли відбулося оновлення мережі та введено в дію протокол.
Протокол дав можливість власникам мережі публікувати дані на L1 через механізм BLOB-транзакцій, знижуючи вартість у 10-100 разів.
Активність хлинула на другий рівень, а базовий блокчейн втратив основний джерело комісійного доходу.
Після наступного оновлення у травні 2025 року середньодобовий обсяг сжиганих монет склав 3,26 Єфіреум, втрачено протягом року — 71%.
За матеріалами ForkLog