Зростання обсягів нафти та золота вказує на зростаючий попит на макроторгівлю в мережі, але обмежена ліквідність і глибина все ще тримають контроль над традиційними ринками.
Торгівля товарами онлайн доводить, що це більше, ніж короткостроковий сплеск, але обмежена ліквідність продовжує стримувати ринок від конкуренції з традиційними майданчиками.
23 березня ринок HIP-3 Hyperliquid зафіксував новий історичний максимум із обсягом безстрокових ф’ючерсів на товари та макроактиви, що склав приблизно 5,4 мільярда доларів США. Срібло лідирує в активності на 1,3 мільярда доларів, за ним йдуть сира нафта WTI на 1,2 мільярда доларів, нафта Brent на 940 мільйонів доларів і золото на 558 мільйонів доларів. Індекси акцій, зокрема Nasdaq і S&P 500, також зафіксували значні обсяги.
Учасники галузі кажуть, що сплеск показує зростаючий попит на макровигляд onchain. «Раніше товарні ф’ючерси на ланцюжках були здебільшого місцем для крипто-інвесторів, це вже не вся історія», — сказав Іггі Іоппе, головний інвестиційний директор Theo. «Справжнє значення полягає не лише в обсязі, а в тому, коли з’являється обсяг і хто з’являється для торгівлі». Іоппе зазначив, що ринки ф’ючерсів на нафту онлайн обробляють понад 1 мільярд доларів щоденного обсягу протягом вихідних, коли традиційні біржі не працюють. Він сказав, що цей зсув частково спричинений окремими трейдерами з традиційних фінансів, які отримують доступ до цих ринків через особисті облікові записи. «Геополітика не припиняється в п’ятницю вдень, і ринки починають адаптуватися до цього факту», – сказав він.
Пов’язане: S&P Dow Jones ліцензує безстрокові ф’ючерси S&P 500 на Hyperliquid Можливість цілодобової торгівлі стала визначальною перевагою для ончейн-місць. Через приблизно 49-годинний проміжок між закриттям традиційних ринків у п’ятницю та їх повторним відкриттям у неділю децентралізовані платформи стали одним із небагатьох місць, де трейдери можуть реагувати на макророзвиток у режимі реального часу.
Ця динаміка починає впливати на те, як ціни формуються поза звичайними годинами торгів, навіть якщо основна частина ліквідності все ще знаходиться на традиційних ринках. «Поки що onchain — це рівень визначення цін, коли решта ринку спить», — сказав Іоппе. «TradFi все ще є глибинним рівнем, коли розмір має найбільше значення». На CME лише ф’ючерси на нафту регулярно торгують від 1 мільйона до 4,5 мільйона контрактів щодня, що еквівалентно приблизно 100–300 мільярдам доларів США умовного обсягу.
«Традиційні майданчики досі домінують, коли йдеться про ліквідність, якість виконання та глибину ціноутворення в інституційному масштабі», — сказав Сергій Кунц, співзасновник 1inch. Він зазначив, що глибша ліквідність і більш вузькі спреди залишаються основною перешкодою. Без них ончейн-ринкам важко обробляти великі угоди без зміни цін, що обмежує участь інституцій.
За словами Шона Янга, головного аналітика MEXC Research, серед додаткових проблем – надійність ціноутворення, зрілість ринкової структури та чіткість регулювання.
Янг сказав, що токенізація товарів демонструє «ознаки реальних змін у поведінці», але все ще перебуває на ранній стадії, а прогалини в ліквідності та агрегації цін ще потрібно вирішити.
Пов’язане: Perp DEX стають останнім полем битви для блокчейнів. Незважаючи на певні обмеження, діяльність продовжує зростати. «Ширший напрямок зрозумілий: трейдерам стає зручніше отримувати доступ до експозиції в макростилі в ланцюзі», — сказав Кунц.
Золото та нафта очолили поточну хвилю, але учасники ринку очікують, що подібні моделі виникнуть в інших класах активів у міру зміни волатильності.
Іоппе дійшов висновку, що торгова активність на ф’ючерсних ринках onchain, ймовірно, збережеться, оскільки довіра зміцнюється навколо ціноутворення у вихідні дні. Оскільки все більше трейдерів починають покладатися на ці ринки в неробочий час, обсяги починають слідувати за ними. Що, в свою чергу, підтримує зростання відкритого інтересу, зміцнюючи довіру до цін, що формуються. Згодом це створює самопідсилювальний цикл, де більша участь зміцнює довіру до ринку та залучає ще більше потоків.
Журнал: «Найбільшим каталізатором зростання» біткойна стане ліквідація Сейлора — засновник Santiment
За матеріалами CoinTelegraph